統一證券：台股解套籌碼沉重，不易上攻

【昨日盤勢】：

受到美股電子類股上漲激勵，台股昨日以上漲4點至10805點開出後，權值股聯電、大立光、和泰車、金融股等穩住大盤緩慢上攻，而中小股在環球晶、中美晶及被動元件等漲價類股表現優異下，指數開平震盪走高，尾盤再由塑化股拉抬，指數再創波段高，終場以中長紅作收。觀察盤面變化，三大類股全數上漲，其中電子、金融、傳產分別上漲0.57%、0.38%及0.36%。在次族群部份，以光電業、汽車及觀光走勢最強，分別上漲2.59%、2.07%及1.11%。終場指數上漲51點，收在10851點，成交量能為1382億元。

【資金動向】：

三大法人合計買超81.34億元。其中外資買超51.62億元，投信賣超1.43億元，自營商買超31.15億元。外資買超前五大為聯電、中信金、緯創、鴻海、百和；賣超前五大為新光金、國泰金、欣興、遠東新、華新。投信買超前五大為華邦電、南茂、元太、國喬、遠東新；賣超前五大為欣興、大成鋼、世界、頎邦、上詮。資券變化方面，融資減4.99億元，融資餘額為1275.68億元，融券減2.58萬張，融券餘額為54.4萬張。外資台指期部位，多單加碼4347口，淨多單部位67126口。借券賣出金額為27.21億元。類股成交比重：電子75.84%、傳產18.9%、金融5.25%。

【今日盤勢分析】：

本周美股即將進入美國財報周，企業獲利充滿隱憂加上美中貿易戰未有實質進展，應慎防指數漲幅乖離過大出現修正。對台股後市行情，分析如下：
第一、國際股市部分，白宮資深貿易官員威廉斯週一表示，對美中貿易協商仍有一些不滿意的地方，由於美中雙方對該智慧財產權保護級金融開放等事項仍存歧見，預期美中貿易摩擦短期內恐將不易落幕。另外，近期美國FED官員態度由鷹轉鴿、白宮經濟顧問庫德洛與川普提名的FED理事候選人摩爾甚至提出降息兩碼之言論，對金融市場氛圍恐不理想，加上美國財報季登場，衰退下修機率高，擔憂景氣衰退的情形會漸增。
第二、財政部公告3月出口286.8億美元，年減4.4%；累計1至3月出口763.6億美元，年減4.2%，終止連續10季正成長。3月主要出口貨品中，電子零組件年減13.3%，基本金屬及化學品因需求不振，各減7.5%、8.9%，資通與視聽產品出口值創歷年單月新高，年增23.1%。以數據來看，智慧型手機及3C商品需求不振，對未來上市櫃公司獲利數字將出現負面影響，在未來財報即將公告前，須謹慎面對。
第三、技術面觀察，昨日台股持續上揚至10850關卡，以短期五日線(10740)、十日均線(10636)、月線(10533)點來看，乖離已出現100-300點，加上指數陷入去年10600-11200點之間的重度套牢區，以成交量來觀察，解套及獲利了結賣壓增加，須提防回檔風險，現階段多方宜短不宜長。
第四、跌深主流股再度出頭，在環球晶(6488)公告三月營收創新高帶動下，昨日以大漲作收，同步拉動矽晶圓族群中美晶、台勝科漲勢，值得注意的為被動元件連帶被拉動，但被動元件三月營收不如矽晶圓亮眼，漲勢可能有限，需逢高獲利了結。而三月營收不佳也影響漲多股回檔，如欣興、南電等，顯示高檔獲利了結籌碼沉重，未來第一季季報也將出現漲高股回檔的風險。

【投資策略】：

台股本波反彈至10850點新高，但目前指數與短中期均線乖離過大，且進入去年重度套牢區，解套籌碼沉重，不易上攻；此外，企業財報逐漸公布以及重量級法說會登場，在指數漲高之際，不如預期狀況將逐漸出現，指數修正風險大增，建議應居高思危，持盈保泰，逢高調節，確保戰果。