FED鴿聲嘹亮 上周資金回流新興市場
MoneyDJ新聞 2019-03-25 17:27:53 記者 王怡茹 報導 美國聯準會(FED)鴿聲越來越響亮，加上強勢美元趨緩，促使國際資金回流新興股市，上周亞洲(不含日本)基金買氣紅不讓，單周進帳3.72億美元(見末表)，一舉登上全球吸金王寶座，而全球新興市場基金也有1.26億美元資金淨流入；反觀美歐基金則受到景氣敲警鐘的影響，資金動能轉為疲弱，其中美股基金單周淨流出131.77億美元，寫下2月以來最大單周失血，歐股更已連續6周呈現資金淨流出。
安聯收益成長多重資產基金經理人謝佳伶分析，上周美國FED決議維持利率不變，重申其保持耐心的態度，並下修對未來的經濟成長預期，將2019年GDP成長下調至2.1%、2020年降至1.9%，根據利率點陣圖暗示，2019年預計不會升息，且2020年可能只會升息一碼，明顯轉向鴿派。
目前市場高度關注美債殖利率曲線出現所謂衰退跡象的「部分倒掛」。安聯投信指出，造成殖利率曲線部分倒掛的主因在於FED本月會議對經濟展望審慎，加上歐洲製造業數據疲弱，建議投資人此時除了以多元資產抗震，也可聚焦台股、中國在內的新興亞洲資本市場。
摩根多重收益型產品經理陳若梅則表示，近期經濟數據顯示，全球景氣動能趨緩已有觸底跡象，加上FED超鴿派的聲明、為長達三年以上的升息循環按下暫停鍵，全球央行風向轉變將有助於支撐經濟表現，並削減了美元相對其他貨幣的吸引力，而此對於風險性資產及新興市場影響屬於正面。
陳若梅提醒，美中貿易戰疑慮暫時獲得緩解，但一時半刻仍難以完全消除，相關議題料將持續牽動景氣走向及市場表現，此外，企業獲利仍缺乏進一步加速成長的驅動因子，因此，恐讓未來股市呈區間表現，投資人宜採取多重資產策略來因應。
富蘭克林投顧則認為，3月歐美採購經理人指數初值意外走疲引發市場對全球景氣的擔憂、股市則劇烈震盪，而全球股市歷經2019年以來強勁反彈後，預期投資人將檢視經濟數據與4月財報及財測展望等基本面，短期市場估將呈波動。所幸，各國央行轉偏鴿派，美國經濟仍穩健，中國官方寬鬆政策利多頻率與力道加大，預期全球經濟應可避免衰退。
在資產配置上，富蘭克林投顧建議，核心部位首選全球債券型與新興當地貨幣債券型基金，防禦部位可增持具備內需導向、景氣防禦及高股利特性的公用事業類股，若短線拉回則可留意大中華、全球新興股、亞洲中小型股與「雙技(生技及科技)」的進場機會。
表：全球主要市場基金資金流向(單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至3/20。
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