MoneyDJ新聞 2024-01-10 17:56:43 記者 丁于珊 報導
2023年下半年隨通膨降溫明確、聯準會暫停升息，市場對於今年降息預期增溫之下，帶動投資情緒，主要股、債市迎來反彈行情。展望2024年首季，群益投信表示，總體經濟尚屬穩健，料呈現溫和成長，若搭配貨幣政策逐漸偏鴿，過往經驗來看股債資產都有不錯表現，環境上仍相對有利於風險性資產表現。
不過群益投信提醒，在佈局上也需留意國際地緣政治發展，以及各主要經濟體景氣循環狀況，故在機會與風險並存的環境下，建議投資大眾可透過資產配置來掌握市場成長行情，或藉此強化投資組合收益與波動控管的能力。
群益投信指出，2024年也是龍年，在股債投資契機兼具之下，第一季建議投資人可採用「LONG」配置策略來因應，L代表Long-term investment，即適合作為投組長期持有的穩健收益型產品，包括具穩健高息特色的台股高息ETF、全球優先順位非投資級債，又或是透過跨資產、跨試場配置的多重資產基金、目標風險組合基金來參與行情，以及升息尾聲下受惠程度大的長天期債，包括25年美債ETF、ESG BBB投等債ETF、投資級產業債ETF。
Opportunity代表機會市場，以去年表現相對落後的大中華基金、東協基金可持續觀察；N代表New mage trend，包括近年全球兩大主流產業趨勢-電動車與淨零碳排相關之電動車基金和ESG低碳ETF；Growth為成長市場，以在經濟面與企業獲利上都具成長動能之美股基金、印度基金與台股基金最值得留意。
在債券投資布局上，群益投信固定收益部主管林宗慧表示，從主要央行貨幣政策來看，根據2023年12月美國FOMC最新點陣圖顯示，委員認同通膨處於降溫趨勢，並認為政策利率可能已處於或接近本次緊縮循環的高峰，鷹派立場不再，歐元區核心通膨持續下滑，ECB鷹派立場亦預期難以繼續，日本央行雖將結束副利率政策，然而延續緊縮力道有限。
有鑑於此，債券作為資產配置的投資吸引力大幅改善，提供投資組合中穩定孳息，預期2024年全球債市環境將進入領息收、等待降息行情的投資階段，而根據過往聯準會暫停升息後一年的債市平均漲幅表現，各類債券資產皆有表現空間可期。
在信用債投資配置上，林宗慧建議，以優質高息標的為主，包括屬於投資等級，但又能提供相對較高息收、產業營運穩健的金融次順位債，以及非投資債當中，息收同具吸引力，但擁有擔保品條件，資產品質又更好的優先順位非投資等級債。
而隨通膨趨緩、聯準會轉鴿、企業獲利成長可望加速，今年美股看好AI相關、三大法案受惠族群。群益投信國際部主管洪玉婷表示，隨著市場陸續反應聯準會降息預期，市場預期與聯準會點陣圖兩方看法可望逐漸收斂；經濟面來看，考量所得稅級距調整幅度與通膨漲幅後，消費者實質所得仍增加，加上PMI新增訂單開始反彈，經濟軟著陸的機率較高，搭配廠商淨利率改善，美股企業在2024年獲利成長可望加速，亦有助支持美股表現。不過今年美國也將迎來大選，投資操作仍須留意政治紛擾帶來的波動影響。
在產業佈局方面，AI持續發展，市場需求亦持續擴大，若更多廠商將AI技術進行變現，可望形成營收與投資雙增的正面循環，相關題材股可持續留意，此外，隨美國三大法案(基礎建設、通膨削減以及芯片法案)陸續招標，21年以來已經釋出8,590億美元以上標案，目前僅20%破土動工，未來市場空間大，相關基建、工業類股可關注。
在新興亞洲方面，今年具降息寬鬆機會，個別市場最看好印度。群益印度中小基金經理人林光佑表示，今年全球GDP預期可望增長2.6%，當中新興市場整體成長率又比成熟市場高，且通膨大致已穩定往下，2024年具備降息空間，資金面開始偏向寬鬆，尤以評價面整體偏低、經濟與企業獲利成長強勁、投資題材多元的新興亞洲相對看好；而在新興亞洲當中，又以在去年表現亮眼的印度股市最值得留意。
林光佑指出，印度景氣熱絡且能見度高，製造業與服務業PMI均保持在50以上擴張水準，企業獲利亦可望延續雙位數增長；而在全球供應鍵移轉驅動下，印度先行開始強化基礎設施以及工廠的建置，政府和民間資本支出投資大幅成長，有助促進印度產生「投資-就業-消費」的正向經濟循環。
此外，印度政府所大力推動的「印度製造」政策也有助經濟與產業之發展與升級，且今年印度也將迎來大選，過往經驗來看，選前半年之平均漲幅達15%，故在基本面、獲利面、政策面三者皆強，以及選舉行情的加持，持續看好印度股市表現。
(圖片來源：群益投信)
