MoneyDJ新聞 2021-11-24 10:43:04 記者 新聞中心 報導
中證網報導，近期中國大陸多種大宗商品價格明顯回落，同時，從銅鋁鋅到鉛鎳錫，六大工業金屬的現貨價格14年來首次出現同時高於期貨價格的情況，這反映市場對大宗商品期貨價格上漲的持續性並不看好；而隨著大宗商品價格回落，因煤價大幅下降等因素影響，中國生產者物價指數(PPI)漲幅見頂訊號亦浮現。
業內人士表示，除能源品項外，今(2021)年第四季和明年第一季多數大宗商品的價格將繼續回落。在高基期因素影響下，明年第二季多數大宗商品價格可能出現年增率負增長的情況，這將帶動全球主要國家工業生產者物價指數(PPI)大幅回落。而從中國情況來看，受煤價大幅下降等因素影響，部分原材料價格上漲壓力明顯緩解，PPI漲幅高點已浮現。
文華商品指數顯示，截至23日收盤，反映一籃子商品期貨價格走勢的文華商品指數收報192.77點，較上月同期下降10%。
川財證券首席經濟學家陳靂表示，11月以來，大宗商品價格下降主要受兩大因素推動，一是10月中旬以來煤炭、有色、鋼鐵等成本整體價格向下，上游原材料價格從高點回落；二是很多中下游行業進入需求淡季。
此外，大有期貨宏觀研究員李昕恬認為，全球流動性轉向預期是造成大宗商品價格回落的深層次原因，市場預期美國聯準會啟動縮表後，受超量流動性支援而大幅走高的大宗商品價格會順勢回落。
業內人士認為，大宗商品價格回落是大勢所趨。中國國家發改委價格監測中心國際處處長趙公正日前發表署名文章稱，隨著供應逐步恢復，預計除部分能源品項外，今年第四季和明年第一季多數大宗商品價格將繼續回落。
中泰證券首席經濟學家李迅雷認為，以能源品為代表的大宗商品價格或將在明年第一季達到頂峰後，最晚在明年下半年亦將出現普遍回落。
至於以原油為代表的能源價格何時見頂？卓創資訊能源分析師趙穎認為，原油是大宗商品中價格較晚見頂的，這符合目前多數大宗商品價格已走軟，油價仍然獨樹一幟的情況。從近期油價走勢看，國際油價(WTI)在每桶85美元的價位失去進一步上漲動力。趙穎表示，今後一段時間油價可能維持高檔震盪狀態，但隨著美元指數不斷走強，接下來油價將逐步走軟，預計明年上半年油價將迎來拐點。
伴隨大宗商品價格回落，PPI漲幅見頂訊號亦浮現。趙公正表示，在高基期影響下，明年第二季多數大宗商品價格可能出現年增率負增長，並帶動全球主要國家PPI大幅回落，但回落幅度仍有較大不確定性。
以中國國內情況來看，中國宏觀經濟研究院綜合形勢室主任、研究員郭麗岩表示，受煤價大幅下降帶動，近期鋼材、鋁、玻璃、紙漿、PVC、甲醇及煤化工產品等價格大幅回落，部分原材料價格上漲壓力明顯緩解。雖然目前還有部分大宗商品和原材料價格仍在高檔運行，但因產業鏈條長、市場競爭激烈，傳導影響逐步衰減，終端消費品價格變化較為有限。從一些近期漲價的消費品看，大多數企業自行消化部分漲價壓力，終端產品漲價幅度不大。因此，不必過度擔心原材料價格傳導影響。
東方金誠首席宏觀分析師王青則表示，考量10月中下旬中國國內煤價領銜工業品價格下跌，預計11月相關商品價格月增率可能下跌，PPI年增幅漲幅則將明顯收斂，加上11月起PPI翹尾因素影響減弱，後續PPI年增幅漲幅趨於回落將是意料中之事，預期10月已是本輪PPI漲幅上漲的最高點。
