太平洋證券：均線走跌 難扭轉探底格局

盤勢分析

美股再休市一天，亞股多半呈現盤整待變格局。台股早盤一度再站回7200點之上，惟無追價買盤接力，指數再度震盪走低，盤中再跌破五日均線，尾盤雖收下影線，但仍無法守住五日均線(7167.29點)。週二領軍反彈的電子類股，雖有華碩及鴻海、宏達電等繳出亮麗的財報，台積電維持平穩走勢，宏達電也出現反彈，但華碩、台達電等股價卻未反應財報利多，NB相關的和碩、仁寶、廣達走跌，LED晶電、廣鎵、億光、東貝等出現重挫，IC載板的南電、欣興亦大幅拉回，而電池、記憶體等也出現1%以上的拉回，使得整體電子仍以下跌作收。金融股在金控普遍走跌狀況下，指數亦拉回0.78%。傳產族群只有玻陶及食品等走勢較佳，百貨及化工、鋼鐵等則拉回較多。大盤終場出現小幅拉回，成交值則略回升至719億元。

受到颶風珊迪重創美東影響，美股連休二日，而造成災損預估達450億美元，恐使美國第四季經濟成長率下修0.1~0.2%。美國八月標普/凱斯席勒房價指數優於預期續回升，其年增幅創2年來新高。原本在房市續溫、消費支出漸增加下，市場預期將有年終消費成長，進而促使經濟復甦，然短線珊蒂風災一則恐將影響房市需求，進而壓低房價，再者，在受到風災後，居民消費恐將移至補充物資需求，進而可能排擠到年終購物消費預算。若果，年終消費預算減少，將不利我國出口。主計處第9度下修GDP預測，從8月1.66%再下修至1.05%，雖台灣10月第4週的出口數據已開始上升，但颶風珊迪侵襲美國東岸造成風災，卻可能再度衝擊台灣出口，是以，全年GDP能否保1，恐仍需後續觀察。不過，台經院公布9月製造業景氣信號分數值較上月上升1.19分至11.15分，已連3月信號值上升，燈號已由代表衰退的藍燈轉為黃藍燈，中止連6藍的低迷氣氛。是以，總體來講，歐美及中國經濟不利因素已降低，不過美國風災仍將造成一些影響。由於，未來二個月出口仍需仰賴美國及中國的年終消費拉貨，中概內需亦視中國十八大會議後，能否適時釋出相關促進內需政策，在無有力政策面利多出台前，市場資金仍會在下週美國總統大選及中國人大會之前，持較偏保守觀望態度。

大盤週三再拉出一根中黑棒，月線(7412.23點)繼跌破季線(7496.51點)，又再跌破年線(7421.18點)，且其扣抵7600點以上高檔區尚有4天，按指數目前無力續彈狀況下，預料月線將會很快跌破半年線(7341.32點)，加以季線、半年線及年線亦同呈下跌趨勢，恐怕短線多頭尚無法扭轉頹勢。電子雖量能出現小幅增加，惟盤中上探十日均線(271.96點)不成，僅守住五日均線(268.8點)，而月線連跌破季線及半年線後，又快速向下接近半年線。由於，電子領先大盤跌破半年線，若其再向下先跌破年線，則意謂大盤月線恐也難以避免會跟進。金融上探五日線不成功，反拉出黑棒，按其量能續低迷，技術指標仍為低檔整理格局下，除非有量大長紅以扭轉頹勢，否則，其下探前天低點759.94點亦屬必然。

投資建議

大盤回歸盤跌格局，電子無力再領攻，使得買盤無意追價，若智慧型手機及平板電腦等熱銷供應鍊股價無法確實帶動資金投入，中概也隨中國股市波動，則大盤仍無有力主流，探底格局則持續。緊接十月營收公佈，可觀察蘋果、三星、大陸手機品牌廠生產鏈出現營收成長明顯公司，仍可為區間操作的標的。