南寶上半年看保守，全年毛利率有望顯著提升

MoneyDJ新聞 2023-02-09 10:58:04 記者 林昕潔 報導

鞋用膠客戶庫存調整，加上傳統農曆年淡季影響，南寶(4766)1月營收降溫，整體Q1維持淡季看法，持續觀察Q2回溫狀況。公司強調，去年營收高幅度成長的態勢，今年應該很難重現，不過，今年受惠原物料價格處於低檔，毛利率表現有機會回到27、28%水準。且公司今年配息金額有望從8元起跳，隱含現金殖利率估達5%以上。

1月營收11.90億元、月減31.08、年減27.2%。南寶表示，1月營收受到春節長假影響，再加上去年同期越南封控遞延出貨拉高比較基期，然和往年春節期間相較，整體表現相仿。南寶表示，今年總體和外部環境不確定性高，加上佔營收比重高的鞋用膠部分，客戶目前仍在庫存調整，使2、3月營運都還沒有很明朗，Q1淡季降溫，而Q2表現仍持續觀察。

公司分析，去年鞋用膠受惠遞延訂單挹注、且需求大增，全年營收年成長幅度超過三成，是往年所未見，因此今年內部目標雖然還是要成長，但市況看來，將盡力求持平。

不過，今年原物料價格都在低檔，公司強調，成本八成來自原物料影響，在今年原料報價有機會維持低檔，縱使反彈也不會是大幅回升下，看好今年毛利率表現有機會回到正常27~28%水準。

此外，轉投資公司大連化工去年挹注公司EPS約4元，公司擬從中配發2元現金股息，加上本業固定配息6元，預估今年配息金額將從8元起跳，隱含現金殖利率約5~6%以上。