瑞信：東元訂單能見度改善，評等優於大盤

精實新聞 2014-04-30 11:30:44 記者 許曉嘉 報導

瑞士信貸證券最新研究報告給予重電/家電大廠東元電機（1504）OUTPERFORM優於大盤表現投資評等、目標價40元。主要係認為東元近期訂單能見度改善，包括馬達、系統自動化訂單業務正在回溫。另外，來自於歐洲、日本、台灣等市場對於高規格IE3馬達的需求，亦可望使東元受惠。

瑞信預估，東元2014年馬達事業營收可望保持7%成長幅度，主要支撐力道包括美國大馬達需求穩定，以及大中華地區和東南亞市場小馬達需求復甦。同時，來自於日本、歐洲、台灣等地區對於高規格IE3馬達的需求增長、亦可望使東元受益。另系統自動化業務今年營收則有機會成長15%，主因是東元在中國市佔擴大。

據估計，包括馬達及系統自動化兩大產品線合計佔東元營收比重約近55%-60%，而兩大產品線合計佔東元本業獲利比重更達85%以上。是東元最主要營收及獲利來源項目。

風力發電方面，東元在中國湖南地區的風機業務佈局可望於今年開始出貨。瑞信評估，今年第四季應可看到湖南風機訂單對東元整體業績的貢獻。預估2015年、2016年風力發電產品佔東元營收比重可望分別達到4%、7%。

東元今年第一季營收約近136億元，瑞信預期，東元今年首季每股盈餘可能接近0.44元，第二季營收上看159億元、第三季營收挑戰170億元（可能是今年高峰），2014年營收估達625億元，將較2013年（566億元）成長，全年每股盈餘估達2.3元，有機會續創近10多年高峰。