負利率會再持續5年？歐洲銀行慘、陷入日本化危機

MoneyDJ新聞 2016-09-07 09:29:15 記者 陳苓 報導

歐洲銀行頻傳獲利驟減、營運陷入困境。分析師指出，歐洲和日本相繼實施量化寬鬆(QE)和負利率，導致歐洲銀行逐漸日本化，背負大筆壞帳、毛利緊縮，未來情勢難見好轉。

CNBC、英國金融時報報導，JPMorgan歐洲銀行研究團隊稱，全球金融危機之後，歐洲銀行估值比不上美國同業，此種差距將成為固定趨勢，歐洲落入困境，與日本銀行一樣報酬低迷。JPMorgan的Kian Abouhossein說，QE壓低放款利率至負值，此種情況到2021年都不會改變，只要負利率持續，銀行毛利難以提升。

1990年代日本房市泡沫破裂，當地銀行出現了7,000億美元的空前信貸損失。如今20年過後，儘管決策者全力協助，銀行的本益比仍只有2017年預估盈餘的8倍，P/B值(股價淨值比)僅為0.5。歐洲銀行也差不多，至今仍擺脫不了歐債危機陰影，本益比為2017年預估盈餘的10倍、P/B值為0.8。

JPMorgan表示，央行放錢無效，歐日兩地銀行都未能增加放貸，負利率環境下，歐洲和日本銀行的估值將趨於一致。QE持續會對歐洲銀行的營收帶來壓力，情況一如日本。更糟的是，歐洲銀行體質比日本更差，日本銀行早已緊縮褲帶、打消壞帳，歐洲銀行則還沒有動靜。Abouhossein建議，歐洲當局應促使銀行進行合併、並清理金融體系。

國際央行拼命下砍利率、加上英國脫歐風暴，今年上半銀行備受重創，據傳金融業已經繃緊神經，為下半年的最壞情況預做準備，等著迎接「經濟核寒冬」。

CNBC 8月29日報導，大型投資銀行的匿名人士向CNBC透露，金融業擬定策略，要熬過今年下半可能發生的最糟事態，如英國啟動脫歐的里斯本條約第50條、歐盟其他國家舉行脫歐公投、導致歐元區解體，或是英鎊跌破1.20關卡，銀行已為各種狀況做好準備，準備迎接核寒冬。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。