精實新聞 2013-11-18 18:22:50 記者 陳怡潔 報導
全球金融市場在QE調整預期及中國三中全會改革方向牽引下，根據EPFR最新資金流向統計，上周國際資金呈現「進成熟、出新興」的特殊景況，三大成熟市場聯手吸金，主要新興市場則全面淨流出。美股歷經前周大失血70億美元後，在FED續挺寬鬆及就業數據優於預期的帶動下，國際買盤迅速回籠，上周淨流入24億美元，登上單周股票吸金之冠，推升美股再攀歷史高峰。歐股表現雖不若美股搶眼，但連續吸金周數已推進至第20周，吸金續航力不容小覷。相較之下，新興市場買氣持續偏弱，上周全面呈現淨流出，全球新興市場失血35億美元，為下半年來單周最大淨流出。
摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)分析，美國優於預期的就業數據，一度提高市場對QE提前退場的預期，隨後，聯準會下屆主席提名人葉倫重申承襲現任主席貝南克立場，在就業改善程度及通膨數據尚未達到目標前，寬鬆政策方向不會改變，直到美國經濟有起色為止，因而帶動資金買盤迅速回補，美股漲升回應，再戰歷史高峰。
然而，QE政策並不會永無止盡，根據美林全球經理人調查顯示，投資人普遍預期明年三月很有可能實施QE購債規模調整。賽門強調，即使QE退場，低利環境仍將持續一段時間，預期美國基準利率調升步伐不會太過激烈且快速，加上通膨壓力仍低，全球央行料將維持寬鬆政策方向不變，低利率政策沒有調整的急迫性，有利股市未來表現空間。
賽門認為，美國總體經濟表現佳，成長態勢確立無疑，儘管政策不確定性左右美股走勢波動，但市場樂觀情緒仍在，長線偏多趨勢不變。再者，年底消費旺季來臨，賽門指出，根據美國零售協會調查，今年年終銷售年增率預期成長3.9%，高於10年平均的3.3%，顯示今年消費旺季需求可望高於往年，料將推升美股持續向上挺進。
摩根新興35基金經理人何銘銓表示，相較於成熟市場經濟成長趨勢鮮明，新興市場成長動能放緩，導致國際資金從新興市場轉向成熟市場，再者，新興國家央行因通膨升溫，相對壓縮貨幣政策調整空間，對經濟成長與企業獲利造成負面壓力，也進一步降低資金青睞度。
此外，中國三中全會並未釋出令人振奮的改革措施，抑制原物料價格表現空間的同時，也拖累新興市場向上動能，何銘銓說，短線來看，新興市場走勢將隨消息面而波動大增。何銘銓指出，未來新興市場表現不再齊漲齊跌，將依基本面不同而呈現分化走勢，與成熟市場經濟高度掛?的東北亞市場，可望在出口成長帶動下脫穎而出。
何銘銓進一步指出，10月份亞洲(不含日本)製造業PMI數據中的新訂單及出口新訂單指數已連續三個月出現改善，明顯受惠於美歐經濟復甦動能，預期將為東北亞股市提供良好的下檔支撐，並將帶動11月份出口持續增長。
