擔心QE猛藥副作用！FOMC暗示2013年為退場時機

精實新聞 2013-01-04 08:38:50 記者 郭妍希 報導

聯準會(FED)3日公佈聯邦公開市場操作委員會(FOMC)在2012年12月11-12日的會議記錄(附圖為FED主席柏南克(Ben S. Bernanke))。記錄顯示，FOMC成員很可能會在2013年的某個時點結束每個月購買850億美元資產的量化寬鬆貨幣政策(QE)。此外，FOMC成員對買債計畫必須持續多久意見分歧，有些人認為在2013年年中就應停止收購資產，另外一群人則認為時點應在年底較為適當，且兩方的人數基本上在伯仲之間。

記錄顯示，在考慮過就業市場以及整體經濟的前景之後，有數名FOMC成員認為資產收購行動應該延續至2013年底；另外幾名成員則強調，經濟需要大規模的寬鬆貨幣政策，但並未言明這些政策的結束時點以及整體資產收購的規模。此外，還有數名成員認為FED應在距離2013年年底還有一大段時間之際就應減緩或停止收購行動，主因金融市場的穩定以及FED資產負債表的規模著實令人擔憂。

FOMC在2012年12月12日會後曾發表聲明表示，自2013年1月起，每個月除了原本就會購買的400億美元機構擔保不動產抵押貸款證券(Agency Mortgage-Backed Securities；簡稱Agency MBS)，還將進一步收購450億美元的長天期公債。FOMC當時並承諾，將持續執行資產收購行動，「直至就業市況展望顯著改善為止」。此外，0-0.25%的超低聯邦基金利率至少會維持到失業率降至6.5%、未來一至兩年的通膨率預估值超過2.5%為止。

根據會議記錄，有數名成員對新一輪公債購買行動感到憂心，認為這會讓通膨預期增溫，進而讓QE最終的退場行動變得更加複雜。此外，在QE退場之際，利率升高也可能嚴重影響FED對財政部支付的款項。

FOMC在2012年12月12日修正了2013年的經濟成長、失業率預估值。根據聲明，預期2013年國內生產毛額(GDP)成長率將達到2.3-3.0%，低於2012年9月份預估的2.5-3.0%；失業率預估值則由2012年9月的7.6-7.9%下修至7.4-7.7%。根據勞工部的資料，2012年11月美國的失業率為7.7%。