國票證券：台股量能未失控或急凍，有利多方發展

盤勢分析

近期公佈的美企財報多優於預期，帶動美股創高，週四台股開高震盪，在面板、台積電、鴻海等權值股走揚帶動下，盤中指數再創今年高點 9075 點，終場上漲 48 點，收在 9056 點，成交量 1006 億元。上市 29 大類股漲多跌少，以電器電纜、鋼鐵、光電等表現最強。籌碼面，三大法人合計買超 169.44 億元，其中外資買超 160.26 億元，而外資在期貨操作上，增持 363 口多單，持有淨多單 63183 口。國際情勢暫偏和緩，日圓在期待新一輪寬鬆及投資人借出日圓投資他市下急貶，資金四竄使主要股市表現強勢，不過共和黨正式提明總統參選人，新興亞洲貨幣已微幅貶值，台幣升多後略見小貶，雖外資操作偏向正面，但由於目前正值股利發放期間，近日外資有匯出股利的動作，後續是否因各央行會議後政策低於預期以及不確定性增強而有加速匯出，宜多關注。

操作建議

此波指數在熱錢簇擁下沿 5 日線走高，期間看回不回，7 月起上揚角度更為陡峭，連收 8 紅後以盤中回測 5 日線的十字黑 K 略作休息後再收紅，不僅各均線呈現多頭排列，也讓各指標維持偏多，5、10 日均量皆逾 900 億元，各指標持續偏多且量能未失控或急凍，顯見盤勢有利多方發展，預期仍有見高機會。不過值得留意週 K 值已第 2 週進入高檔區，9 日 K 值更連 7 天高檔鈍化。由過去經驗來看，1Q16 受熱錢源源湧入下曾有 26 天高檔鈍化，但該階段屬極端值。日線 K 值一般高檔鈍化時間約 8-11 天，目前 9 日 K 值有向 D 值收斂跡象，加上近期國際央行會議仍接續上場，且外資已有初步匯出的現象，由於台股現階段位階並未偏低，且市場熱門股輪動到低價低基期者，在樂觀之餘宜防熱錢變臉反向調節以致多方後繼無力，進而出現帶量長黑扭轉多頭的情況。操作上，可沿 5 日線偏多股價低基期的績優公司，在 2Q 季報公布前，除應提防獲利不佳衝擊盤勢的風險外，也可從 2Q 獲利亮眼、後續展望佳者擇優佈局。