太平洋證券：市場觀望依舊量縮盤整格局不變

盤勢分析

週四亞股開盤受到歐美股市回挫影響，多半早盤開低，但爾後在中國股市率先翻紅下，港股跌幅縮小，台、韓兩股市亦出現翻紅。台股早盤類股走低，但隨後傳產的紡纖、橡膠、汽車、觀光陸續翻上平盤。金融雖未能站上平盤，但維持盤下整理型態。電子股以光學、雲端、平板電腦、太陽能、遊戲及DRAM等走勢較為強勁，惟高價股漲跌互見，權值股亦維持平盤左右，致使整體電子僅小漲0.51%。雖電金尾盤拉回平盤上下，但買盤仍不願追價，賣盤也無意殺低，使得成交值再進一步萎縮至523.32億元，再創今年低量。

成交值續低迷，在元旦假期前，市場交易清淡，對國際股市及總經面反應亦相對降低。雖近期包括央行及各主要研究機構都表示對明年景氣看法保守，週四中研院經濟所對明年經濟成長率的最新預測值，將跌破4%，但幾乎大部份的研究機構亦預期明年第一季將是景氣谷底，市場亦多半視為中長期佈局期。在各投資機構陸續發表明年各產業展望看法中，部份展望透明度高的個股，亦成為潛在投資標的。惟七千點左右尚未成為中長線佈局者的良好買進區間，市場猶觀望政府能否力守七千大關，但觀察各券商及外資明年看好的個股，已陸續有買盤進駐，包括投信及外資二大法人自12/20日以來，同呈明顯買超的個股包括2002中鋼、2891中信金、2303聯電、2317鴻海、2448晶電、3037欣興、3702大聯大、2892第一金、4938和碩、2618長榮航、3697KY晨星、5483中美晶、8299群聯、6121新普、3406玉晶光、3008大立光、2354鴻準、2498宏達電、3211順達科及6269台郡等。其中更有本益比低於10倍及本淨比低於1.5倍，如2891中信金、3037欣興、3702大聯大、2892第一金、2498宏達電、3211順達科等，其股價應相對有撐。另外自12/20日以來官股券商買超積極的股票包括2330台積電、2325矽品、2303聯電、3231緯創、1216統一、1101台泥、0061寶滬深、2409友達、2301光寶科技、2317鴻海、3024憶聲、1102亞泥、2885元大金、2881富邦金、1402遠東新、2382廣達，其股價亦相對較大盤持穩，若單獨追蹤台銀證券買超的個股2303聯電、2330台積電、1101台泥、1216統一、2325矽品、3231緯創、2311日月光、2301光寶科技、2317鴻海、2881富邦金等，更將成為市場觀察護盤的指標個股。大盤在整體持續量縮盤整下，權值股仍適時成為支撐大盤的工具，但短線若不見積極的拉抬動作，則市場亦無大力跟進的動力。

大盤再創低量，市場觀望氣氛愈濃，但在相關權值於尾盤走高下，K線收小紅，惜月線已小幅下彎。指數再不快速翻上7100點，五日均線將隨後下彎，對短多較為不利，尤其隨著日成交量持續降低，再創今年新低量，月均量亦已下降至660億左右，量能連續萎縮顯示市場觀望氣氛愈來愈濃，除非，由金融或高價股、權值股出現指標性上漲，否則，短多難以突圍。以技術指標觀察，雖K值仍在80之上，RSI幸未跌破僅在50之上橫盤，顯示短線上攻雖不足，但短期大幅下殺的壓力亦不大。

投資建議

大盤續維持量縮整理格局，類股輪動快速，權值股適時成為撐盤工具，但主要業績股及金融股則未能轉強，使得市場觀望氣氛濃厚，只能等待領漲個股及相關政策利多股、低本益比、高現金殖利率的業績股、題材股再度轉強，否則僅可於震盪低檔少量佈局。