平板需求也不佳，德意志估義隆Q3營收減12%

精實新聞 2013-09-18 09:48:26 記者 王彤勻 報導

觸控NB需求持續保守，主攻該市場的義隆(2458)Q3營運旺季不旺態勢確立。而義隆雖於日前法說會上釋出Q3營收估季減4~6%的展望，惟外資瑞信(Credit Suisse)出具的最新報告，卻認為不僅應用於NB的觸控螢幕晶片和觸控板模組出貨疲軟，甚至平板對觸控螢幕晶片的需求也不理想，因此將義隆Q3營收季減幅度下修至12%，並預估單季毛利率相較於Q2的47.4%，可能滑落至45%。

也因此，瑞信進一步將義隆的目標價，一舉從76元下修至60元。

不過，瑞信對義隆Q4營運的止穩，則維持正面看法。瑞信指出，佔義隆營收比重約35%的非觸控產品線(比方MCU等)，Q4營收雖會因季節性因素影響而下滑，不過觸控經過一季的調整，Q4營收可望至少持平Q3、或者小幅成長。因此瑞信認為，義隆Q4營收應就是全年谷底，雖可能較Q3微幅下滑，不過單季毛利率將能因觸控比重拉高、產品組合的優化而見到反彈。

關於義隆在觸控晶片市佔率的變化，瑞信分析，義隆應用於NB觸控螢幕晶片的市佔率，Q3恐從Q2的45%降至40%，這一方面固然是由於其應用在NB的產品出貨不佳，一方面也是因為義隆僅為友達(2409)eTP整合型觸控方案的第二大供應商(second source)所致。惟瑞信認為，隨著新一代eTP解決方案的推出、義隆市佔率則可望回升。

瑞信指出，禾瑞亞(3556)目前為友達eTP的最大供應商，不過義隆也正與多家台灣、大陸乃至日本的面板廠展開洽談，預計屆時公司很有可能是群創(3481)新一世代eTP的單一供應商。而由於幾項eTP新案很可能於今年Q4季底~明年Q1陸續出貨，因此瑞信認為，義隆2014~2015年觸控螢幕晶片的市佔可望持穩在40%以上的水準。