保守看瑞昱毛利率趨勢，亞系外資降評至賣出

MoneyDJ新聞 2022-12-02 14:11:50 記者 新聞中心 報導

亞系外資表示，瑞昱預期隨WiFi 6滲透率提升有助其明年ASP增加，而2024年亦有WiFi 7持續推動規格升級，且電信基礎設施也維持強勁需求，將支撐明年網路需求，對於這兩大動能持樂觀態度。

不過亞系外資認為，2023年PC出貨量持續低迷，網路需求成長動能也在上游零組件短缺緩和後隨之放緩，在傳統WiFi產品方面，則因中國推動半導體自製化趨勢，將使瑞昱面臨更多來自中國本土企業的競爭，讓毛利率有壓。亞系外資將瑞昱2023、2024年毛利率預估由46%、46.5%下修至44.4%、45.9%。

亞系外資進一步指出，需求惡化以及PC與部分WiFi產品線的價格壓力，將導致瑞昱毛利率下滑，加上庫存天數創歷史新高的存貨註銷風險，為反映其營運逆風，將瑞昱2023、2024年每股盈餘預估下修15%及8%，投資評等調降至賣出，目標價下調至240元。

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