《Fund投資》觀望氣氛濃 美股連三周失血
MoneyDJ新聞 2018-04-09 17:22:33 記者 王怡茹 報導 隨美中貿易戰升級，加上歐美財報季登場，市場觀望氣氛也越趨濃厚，國際資金連續第3周從美國股票型基金撤出，累計流出金額高達506億美元，並連累歐股基金買氣，上周資金淨流出23.36億美元(見末表)；反觀整體新興市場則維持吸金趨勢，尤其亞洲(不含日本)基金資金動能最為強勁，上周淨流入14.41億美元，主要市場中僅歐非中東遭小幅賣出0.54億美元。
安聯收益成長多重資產基金經理人林素萍分析，美國去(2017)年第4季GDP年率由2.5%上修至2.9%，優於預期的2.7%，主要由消費及企業投資帶動。而2018年3月新增非農就業人數為10.3萬人，儘管低於預測中值18.5萬人，但失業率連續第6個月維持在4.1%，且平均時薪同比上漲2.7%，是以，市場仍維持正面看法。
林素萍表示，中美貿易談判的不確定性增溫，且美國正值財報公布期，恐將造成短期市場波動擴大，不過，根據美國總統川普的言論，貿易對峙長遠看有好處，並認為雙方應會和平落幕。因此，即使市場震盪加劇，仍建議投資人可在修正中尋找進場低接的機會。
新興市場方面，摩根新興雙利平衡基金經理人陳敏智指出，美國出口至中國金額佔美國整體GDP比重僅約0.7%，顯示美國對中國的貿易依存度極低；同樣，伴隨中國官方近來致力於轉型，其出口佔GDP比重從2006年的35.4%降至2017年的18.5%，特別是出口至美國的金額佔其整體GDP比重更是逐年下滑，目前甚至不到4%，反倒是內需消費才是牽引中國經濟成長的重要引擎，突顯近期貿易相關爭議對中國實質基本面影響小。
陳敏智指出，新興市場企業2017年獲利已大步邁出谷底，市場預估2018年企業獲利成長將受惠於全球貿易回溫而逼近14%，儘管新興市場在過去兩年已累積部分漲幅，但若就價值面來看，目前新興股市評價只來到歷史平均水位，在基本面持續熱轉，評價面又有機會獲上調下，現階段仍相對看好新興股市的投資潛力。
富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人伽坦‧賽加爾則認為，2018年在成熟國家貨幣政策逐漸趨向正常化下，勢必導致全球市場波動性上升，不過新興國家體質改善、對抗外部環境變動的能力提升；且過去經驗顯示，聯準會緊縮循環期間只要不是躁進升息，新興股市往往有優於成熟股市的表現，故樂觀看待後續的投資機會，特別是科技與消費產業。
股票型基金資金流向：
資料來源：EPFR，截至2018/4/4。單位：億美元
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