致茂整合解決方案衝刺！巴克萊目標價看百元
精實新聞 2014-02-17 10:00:45 記者 羅毓嘉 報導 量測設備大廠致茂(2360)積極推動自動化測試的整合解決方案(Turnkey Solutions)，今年來相關接單已逾去年全年表現，將邁入開花結果的一年。外資券商巴克萊(Barclays)指出，致茂的自動化技術耕耘終獲得回報，加以IC測試設備成長動能亮麗，預期2014-16年間致茂獲利年均成長率高達23%，重申對致茂的「加碼」評等，目標價更從75元一舉拉高到100元價位。
致茂2013年合併營收為101.71億元，年減6%，稅後盈餘為12.05億元，年增31%，全年EPS為3.21元。就致茂2013年產品組合來看，核心的量測儀器與自動測試系統佔比為65%，半導體測試解決方案佔比為21%，系統整合解決方案佔比為9%，其他營收佔比則為5%。
巴克萊指出，致茂近期業務聚焦於自動化整合解決方案，光是在今年前2個月接獲訂單就已超過去年全年，且產業應用面自先前的面板、LED與太陽能，進一步擴張到更多產業與客戶，今年專案量可望大幅增長，遠優於過去每年接獲1-2筆案件的表現，今年可謂是致茂整合解決方案大放異彩的一年。
同時，巴克萊也看好致茂的IC測試設備出貨量成長動能亮眼，隨著客戶往3D晶片封裝架構演進，致茂既有的IC測試設備與三溫測試系統(Tri-Temperature)，可望在台系封測業者採購本土化浪潮當中受惠，兩大動能催化之下，巴克萊預估致茂2014-16年間的獲利年均成長率估可達23%，據此重申對致茂的「加碼」評等，目標價從75元一舉拉高到100元價位。
另一外資機構麥格理(MacQuarie)也在最新出爐報告當中直指，致茂今年在歐美日製造業回流本土的趨勢當中，可望接獲更多整合解決方案訂單，該部門全年成長將衝刺翻倍表現，佔致茂營收比重將自2013年的9%拉高到21%。
麥格理認為，太陽能與LED產業今年度重啟投入資本支出、加上致茂在鋰電池化成(Li-ion battery formation)領域站穩腳步，成功取得美國與日本廠商訂單，整合了測試、生產與自動化的整合解決方案出貨量可望大幅增長；而在新能源領域致茂也已卡位逆變器測試、電動車、與智能電網模擬器等產品，將有機會成為致茂營運衝鋒的另一引擎。
麥格理預估致茂2014、15年的EPS將分別為3.52元、4.71元，據此給予致茂優於大盤(Outperform)評等，目標價格訂在78.2元。
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