「黑天鵝」指數洩天機，風雨前美股果真寧靜？

MoneyDJ新聞 2014-06-26 11:54:56 記者 陳瑞哲 報導

美股投資人關注的恐慌指數VIX今年迄今重挫20%至歷史低檔，市場表面上看似歌舞昇平，但與VIX齊名的偏離指數(Skew)或投資業界俗稱的「黑天鵝」指數卻描繪出完全不一樣的風景。
 
偏離指數是以期權公式衡量災難性事件發生機率，因此獲封「黑天鵝」，指數100代表極端事件發生機率低，越高則反應投資人情緒越焦躁不安。偏離指數目前來到139左右。

若從數據觀察，偏離指數與VIX呈現兩極化發展，意味著海面上雖然寧靜無波，但海平面之下其實可能暗潮洶湧。

CNBC報導，芝加哥選擇權交易所(CBOE)研究主管Catherine Shalen觀察指出，「黑天鵝」指數在聯準會(FED)發佈完最新貨幣決策之後的隔日開始飆高，上週五甚至一度衝上歷史次高的143，時機之剛好很難以巧合作解釋。

Shalen認為，「黑天鵝」指數所反應的可能是部分投資人對於FED過份輕忽通膨風險感到憂慮，雖然FED一再宣稱美國沒有通膨問題，但顯然有些市場人士不認同，並進場買進價外賣權，藉以預防崩盤式風險。