國票證券：台股向下空間有限

盤勢分析

美股拉回平盤，歐股普遍收紅，週三亞股也漲跌互見，台股開平後震盪走低，跌落9600點後持續向下尋求支撐，僅部分塑化類股在報價可望有所支撐的激勵下持續走揚，其餘權值股走勢相對疲弱，終場下跌69點或0.73%，以9571點作收，成交金額為944億元。

29大類股跌多漲少，伊朗經濟制裁可望解除、阿拉伯調漲油價與古雷PX廠爆炸皆有利產品價格上揚，台塑化續漲2%，帶動油電類股勁揚2%，造紙類股也續揚1%；不過，中國扶植DRAM產業的消息衝擊華亞科與南亞科重挫逾6%，台積電、台達電、廣達、研華、F-臻鼎等個股皆跌逾1%，拖累半導體、電子零組件與電腦週邊等類股的表現。籌碼方面，三大法人合計賣超69.07億元，其中外資轉買為賣，賣超65.91億元，投信及自營商則是分別賣超1.46億元及賣超1.70億元。另外，外資期貨空單增加3977口，淨空單為3112口。整體而言，外資操作偏向保守，可持續觀察其動向。

操作建議

台股週三震盪向下，失守月線及10日線後，5日線一度出現支撐力道，但尾盤仍遭壓回，以中長黑K摜破5日線，並收在相對低點附近，多方防守意願不及空方摜壓力道，短線持續面臨回檔風險。就技術面來看，近期大盤回測9500點後展開反彈，緩步墊高並成功收復所有均線，不過量能反向下滑，5日均量也萎縮至不足千億元，上攻力道不足導致盤勢遭到壓回，短線尚未能完全排除回測前波低點的可能，所幸下方季線維持走揚，加上近日9500點兩度成功發揮支撐作用，預計向下空間應相對有限，台股可望維持區間整理格局。操作建議上，近期歐美股市走勢相異，美股疲弱影響台股表現，加上陸股獨強或對資金造成排擠效應，也將影響外資操作方向，其參與台股的態度仍為影響盤勢的主要關鍵，建議持續觀察外資進出動作，並以具基本面與題材面之防禦性個股因應類股快速輪動的不確定性。