國票證券：短期均線為空方架構，形成上方反壓

盤勢分析

儘管美股止跌反彈，但台股週一受台積電、聯發科開低拖累下，仍以小跌開出，早盤回測上週五低點呈現偏弱震盪，午後雖在金融股及塑膠、營建等傳產股帶動下大盤翻紅走穩，但陸港股重挫、證所稅修正案將表決及摩台週四結算等雜音干擾市場，以致台股尾盤再現賣壓，終場下跌35 點，跌幅0.45%，收7758 點，成交量萎縮至825 億元。

受台塑四寶上漲帶動，塑膠股漲幅1.4%，而台積電、聯發科挫低，使電子股跌幅達1.21%。籌碼方面，三大法人同步站在賣方，合計賣超186.37億元，其中外資連2 日賣超逾170 億元。期貨部份，外資空單續增1,757 口，目前淨空單OI 已高達16,069 口水位。整體而言，外資近期操作明顯偏空。

因大陸第二季GDP 下滑恐出乎預期、人行週末強調加強流動性管理，市場對於銀行業資金短缺顯現疑慮，認為大陸經濟下行風險升高，導致股市出現恐慌性賣壓，上證、深證指數收盤均重挫逾5%，連帶恆生指數下挫2.2%。目前陸股已跌回去年12月初起漲點，亞股是否會連帶受到影響應多加留意。

操作建議

關注證所稅修正案，避開外資持股標的

繼上週五市場恐慌下殺後，週一盤勢量縮整理，盤中高低點均未過前日區間，顯示市場觀望氣氛甚濃。目前短期均線為空方架構，形成上方反壓，且RSI、KD 指標持續走弱，線型偏弱無疑，另觀察外資從5/23 此波起跌至今，大幅賣超達1447.50 億元，已超越4/19-5/22 漲升段的1338.92 億元，同時賣超未見減緩，顯見外資仍持續看淡後市。台股近期面臨QE、證所稅等國內外事件影響，短線上後市尚不明朗，週二早盤恐受美股收低影響，有回測4/16 低點可能，若證所稅議案順利通過，或能激勵市場士氣，帶動盤勢稍作反彈，但由於近期格局仍有利於空方，因此操作建議上，應挑選具題材的個股，不宜介入外資高持股標的。

強勢股部份，1477 聚陽5 月營收13 億元，年增4%，目前訂單能見度已到第4 季，預估下半年單季出貨量有機會超越第2 季。汽車零組件廠1319 東陽受惠於歐美景氣復甦，帶動汽車零件買氣好轉，5月自結合併營收16.68 億元，前5 月累計合併營收亦年增15%，單月、累計雙雙再創歷史新高。