陸二級城市轉換率添動能 F-金可Q4獲利拼新高

精實新聞 2012-11-13 18:17:17 記者 蕭燕翔 報導

F-金可(8406)13日召開法說會，經營團隊指出，中國經濟已在第二季落底，下半年緩步回升，在二級城市轉換率帶動下，11月起營收將恢復成長，第四季營收將達全年高峰。法人預估，該公司第四季營收季增率將達5-10%，在費用率下滑下，獲利增幅將優於營收增幅，單季營收/獲利可望同步挑戰新高，全年每股稅後盈餘12.5元，明年營收可望續揚25-30%。

F-金可前三季營收比重中，鏡片、護理液各占55.73%及44.27%，以通路貢獻區分，零售68.24%、批發29.6%及外銷2.15%。以配帶週期來看，年拋20.54%(占整體營收)、半年拋16.41%、季拋6.42%、月拋4.86%、日拋7.5%。

而F-金可第三季合併營收9.95億元，季增9.6%，但因行銷費用較高及匯兌損失，單季稅後盈餘反下滑24%至2.4億元，單季每股稅後盈餘2.6元。金可指出，該公司今年行銷費用預估將達1.7億人民幣，六成花在下半年，且多數落在第三季，第四季費用將較第三季下滑。

金可也表示，中國經濟已在第二季落底，但復甦的速度緩和，因此該公司必須靠新的策略策動成長，因而近年在二線城市推動週期轉換，帶動新的成長動能，第四季看法樂觀，營收可望達全年高峰。

法人估計，金可第四季營收季增5-10%，落在10.45-10.95億元，費用率降低下，營益率可望較第三季回升，單季營收及獲利同步挑戰新高，全年稅後盈餘11.2億元，每股稅後盈餘挑戰12.5元。

而根據統計，2005-2010年隱形眼鏡四大廠的市場銷售額(Market size)年複合成長8%，非四大廠複合成長達21%，占有率從7%提高至12%。法人評估，目前四大廠僅博士倫在中國二線城市布局長拋產品，金可領先四大廠布局時間至少二、三年，在該市場擁有絕對的主導權，將是未來二線城市配帶週期轉換的最大受惠者，明年營收可望維持25-30%的成長。