《Fund投資》美股基金 近周流出規模縮小

MoneyDJ新聞 2016-05-16 17:56:00 記者 徐伯豫 報導

市埸瀰漫濃厚避險氣息，國際資金上周普遍縮手觀望，僅日股和金磚四國基金見微幅淨流入。根據研究機構EPFR統計2016/5/5至5/11基金資金流向，近周股票型基金遭流出74億美元，過去五周合計流出438億美元。

在區域股票型基金部分，歐股基金流出39.74億美元(見下表)，連續14周淨流出，為2008年2月來最長期間；新興市場股票型基金遭流出22.43億美元，為近16周來最大流出規模；美股基金連續2周遭流出，但近周流出規模由前周的133億美元縮小至21.02億美元。

富蘭克林證券投顧表示，今年來市場波動幅度大增，加上全球經濟成長趨緩疑慮及英國退歐公投等風險猶存，市場資金持續青睞具有防禦性質或避險特性的資產與產業。根據EPFR統計，貴金屬產業型基金過去1周獲資金淨流入10億美元，過去18周共有17周見資金流入。另外，具高股利特性的不動產產業型基金近周流入8億美元，連續12周獲資金流入。

主要類別股票型基金資金流向統計(單位：百萬美元)

資料來源：摩根大通證券報告，2016/5/13。*來自EPFR Global data，**來自Lipper FMI(AMG)。註1:新興市場股票型基金=全球新興市場股票型+拉丁美洲股票型+歐非中東股票型+亞洲(不含日本)股票型+金磚四國股票型基金資金流量合計數。

富蘭克林華美多重收益平衡基金經理人王棋正表示，在當前低利率環境下，擁有較高殖利率與穩定收益來源的資產將持續吸引市場資金青睞，而現階段佈局建議以高收益債券、高股息股票、REITs三類具有高股利與高殖利率的資產為主，並應採取動態避險策略降低投資組合風險，兼顧穩定收益來源與降低下檔風險。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森‧邁吉指出，不動產類股除了具高股利優勢外，也是當前少數獲利穩健成長的產業之一；根據商業不動產服務公司-世邦魏理仕集團最新季度報告，全球不動產產業今年獲利成長估值將由去年的6.2%升至6.5%，主要係寬鬆政策環境除了有助刺激房市需求，帶動租金與房價的漲升動能外，不動產企業也能以較低的融資成本收購物業，增加租金收益來源。

在區域表現部分，由於日本央行行長暗示加碼寬鬆，搭配政策面及企業獲利面雙重利多助攻，日股基金上周逆勢突圍，以0.88億美元的淨流入稱霸全球股市，一舉反轉過去連續8周失血。安聯四季成長組合基金經理人許(豐弟)勻表示，日本財務大臣麻生太郎日前在國會談話時，重申若匯率波動持續向單邊傾斜，政府將在必要時干預，促使日圓明顯趨貶，減輕日股壓力。

從基本面來看，許(豐弟)勻表示，日本3月勞工現金收入年增1.4%，表現優於市場預期的0.6%，也高於前期的0.7%。而3月景氣動向領先指標則從96.8上修為98.4，並優於預期的96.3。此外，根據財務省發布的2015年度國際收支速報，在低油價環境下，貿易收支時隔5年由虧轉盈，順差6299億日圓。在經濟緩步回溫，加上日本央行行長黑田東彥日前表示將在必要時機，採取適當政策提振通膨，可望提供日本經濟後市支撐。

除了日本，美國也在溫和復甦的軌道上踽踽而行。許(豐弟)勻表示，雖然美國4月新增非農就業人口數低於市場預期，一度影響市場信心，但同期失業率維持5%不變，符合市場預期，且整體就業市場也維持在健康水平，加上企業財報截至5/12，逾七成優於預期，顯示美國成長的動能仍不容小覷。

至於歐股，摩根歐洲策略股息基金經理人巴洛克(Michael Barakos)表示，隨著6月英國脫歐公投時程日漸逼近，而出爐的民調數據陷入膠著，不但為近期歐洲投資市場埋下一個伏筆，也拖累歐股資金動能，建議投資人在不確定性未消弭前，需持續留心公投情勢的發展。

然而，儘管公投變數籠罩近期歐股投資氣氛，巴洛克持續對歐股後市深具信心。巴洛克強調，歐央維持加碼寬鬆，成效已逐步反映至經濟，歐元區首季GDP成長至0.6%，不僅超英趕美，也創下自2015年來最大成長幅度，加上4月製造業PMI逆勢攀升至51.7的3個月來高點，並連續33個月高於50擴張水準，顯示歐洲景氣持續處在復甦成長的軌道上，因此，一旦公投變數塵埃落定，歐股表現可望回歸基本面。