業外拖累，東聯Q1獲利低預期；Q2可望改善

精實新聞 2013-05-17 12:33:14 記者 鄧寧 報導

東聯（1710）Q1本業獲利3.94億元，僅較前季下滑6.2%，但轉投資的亞東石化上海廠因PTA持續低迷，虧損加劇，拖累東聯首季稅後淨利僅2.3億元、低於預期，季減33%、年減55%，EPS 0.26元。因上週EG、PTA皆出現止跌回升，5、6月份若能持續反彈，東聯Q2獲利可望獲得改善。

東聯Q1合併營收35.45億元，季增6.2%、年減7.5%；合併毛利率較前季與去年同期皆下滑逾2.5個百分點、至14.86%；營業利益3.94億元，季減6.2%、年減25%；本業雖仍維持獲利，但轉投資的亞東石化PTA卻擴大虧損，Q1認列的投資虧損約1.7億元，大於去年Q4的1億元，業外淨損約1.22億元，稅後淨利下滑至2.3億元，低於市場原先預期，EPS 0.26元。

雖說MSCI在季度檢討時將東聯剔除成份股，但今日東聯股價仍有1%左右漲幅。展望Q2，雖然EG報價在3~4月時走跌，但東聯4月出貨情形良好，營收月增16.66%至12.69億元，5月起化纖原料也見止跌回升，上週EG由985美元/噸彈升至1000美元/噸，接下來庫存也可望持續被消化至健康水準。

因全球最大EG廠SABIC與國內的龍頭南亞（1303）都將在Q3安排產線歲修，預料Q2-Q3 EG價格與利潤都可望得到支撐，東聯本業獲利可望緩步提升；惟PTA在產能過剩的惡劣情勢下，今年估計難脫虧損，僅能期待在價格反彈下縮小業外損失，但仍是東聯的風險因素所在。