精實新聞 2014-03-17 12:27:03 記者 王彤勻 報導
世界先進(5347)於上週五(14日)敲定出資21.8億元，買下南科(2408)旗下勝普的8吋晶圓廠房與設備，預計交割日為今年7月1日。而由於勝普主要代工產品包括功率半導體(MOSFET)，世界此舉也被解讀為希望在瑞薩(Renesas)淡出低功率MOSFET市場後，爭取更多國際IDM大廠的釋單。惟因MOSFET單價、毛利率均低於世界目前產品平均水準，加以產能規模增加2~3成，是以短線來看，世界今年下半年毛利率、稼動率恐有下修壓力。不過為維持長線動能，世界這波短期陣痛顯然仍是必須承受。
勝普是於2012年4月1日起對外營運，承接原南科8吋晶圓廠資產及營業並專注多元晶圓代工事業，目前股本為新台幣24.51億元，提供DRAM及Non DRAM之晶圓代工服務，製程技術以110奈米為主流，最高階製程可達65奈米。勝普主要代工產品則包括功率半導體(Trench MOSFET / HV MOSFET)、快閃記憶體(非揮發性)、隨機存取記憶體等。其中，約有1/3產能是用於MOSFET的生產，該產能因屬邏輯IC，對世界而言，不需經過產線轉換的陣痛，估計也是其在併購後於今年下半年可立刻開出產能、挹注營收的部分。
近期MOSFET市況火熱，隨瑞薩正式退出低功率MOSFET市場，包括意法半導體(STMicroelectronics)、安森美(OnSemi)，以及茂達(6138)、尼克森(3317)等台廠雨露均霑，除訂單能見度提高、ASP也穩健向上。而在全球6吋、8吋廠產能持續緊俏的情況下，世界接連與元隆(6287)聯盟、又併下勝普，無疑未來可搶食到更多MOSFET訂單。
惟值得注意的是，世界目前平均毛利率達35~36%，反觀尼克森等MOSFET廠商，毛利率僅在20%上下，中間顯然有不小差距。根據外資巴克萊預估，勝普的產品單價(包含MOSFET、DRAM等)約較世界目前的晶圓均價低上3成左右，而世界要透過轉換產線、調整勝普產品組合把毛利率拉上來，估計至少還需要一年的時間。
另一方面，相對於世界目前稼動率破百，隨著正式於7月1日併入勝普、擴大產能基礎，今年下半年世界稼動率勢必面臨下滑，也會對毛利率有所衝擊。巴克萊初估，世界今年Q3稼動率恐從今年Q1的100%，回落至約95%的水準。而隨著今年CAPEX、折舊金額的拉高，世界今年獲利成長幅度恐略不如預期。
不過，即使面臨短期陣痛，世界日前仍強調，今年將力拚高毛利的PMIC、營收年增3成的目標。而一旦勝普產能能有相當部分成功轉換為PMIC，世界長線營收、獲利成長仍是看好。世界的毛利率與獲利結構，最遲應能在2016年見到回穩。
