大摩調低統一超今明年EPS預估，並調降目標價

精實新聞 2014-02-18 12:15:04 記者 楊舒晴 報導

統一超(2912)旗下業務廣泛，但也都面臨到激烈的市場競爭，摩根士丹利指出，統一超本業的便利商店7-ELEVEn在台灣市場將面臨到全家(5903)挑戰外，轉投資的康是美及統一速達也都面臨強勁市場競爭，再加上統一超今年營益率上升速度估將低於預期，因此將統一超目標價從206元調降至165元，評等降為「落後大盤」。

統一超去年合併營收達2005.71億元，年增4.14%。摩根士丹利表示，即使統一超旗下菲律賓7-ELEVEn該年營收估將年增26%，但隨著台灣市場的全家的競爭力日益成長，估計屬於其旗下核心業務的台灣7-ELEVEn今年營收僅有低個位數(1~3%)成長，此外，康是美及統一速達也都面臨強勁的市場對手競爭，料這些都將影響統一超今年營運表現，因此估計統一超今年合併營收年增率僅約4%，屬於市場預期的4~8%低標。

摩根士丹利認為，雖然統一超積極發展毛利較高的自有品牌產品，但食安風暴延燒及同業競爭壓力將使得其今年營益率上升速度變慢，再加上工資與電費上漲估也將微幅影響營益率表現，因此其估計統一超2014年營益率落在5.5%〈2013年營益率約5.2%〉，低於市場預估水準。

另外，摩根士丹利也將統一超2014年、2015年EPS預估值均調低9%，分別降至7.98元及8.71元，而目標價也從206元調降165元，評等降為「落後大盤」。