統一證券：美財報起跑壓力重，台股短期難擺脫狹幅震盪

【昨日盤勢】：前一日美股收高，激勵上週五台股以小漲12點開出後，多維持紅盤震盪格局，惟市場量能與人氣提升有限，加上日、韓股盤中一度由紅翻黑衝擊，午盤過後台股同步轉弱。雖然具權值的NB、半導體等表現偏弱，玻陶與航運股跌勢亦拖累指數表現，但生技股持續強勢，多檔個股攻上漲停板位置，類股上漲1.48%，金融股與電子高價股如大立光、聯發科、TPK與宏達電等亦維持紅盤，使指數再度由黑翻紅，終場加權指數小漲8點或0.11%，以7690點作收，成交量為717億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超2.1億元。其中外資賣超3.8億元，投信買超3.1億元，自營商賣超1.3億元。外資買超前五大為台積電、友達、矽品、第一金、士電；賣超前五大為鴻海、新光金、廣達、聯電、緯創。投信買超前五大為國泰金、富邦金、致伸、潤泰全、巨騰；賣超前五大為長榮、京元電、玉山金、遠傳、可成。資券變化方面，融資增加1.14億元，融資餘額為1940億元，融券增加0.89萬張，融券餘額為59.62萬張。

【今日盤勢分析】：美股創近五年來新高，但台股卻陷入量縮狹幅震盪，顯見利多對台股已經鈍化。雖然加權指數上下震幅有限，但類股與個股表現差異頗大，首先觀察近兩日金融股表現穩健，扮演支撐指數的主要角色，指標股可持續關注國泰金、富邦金與安泰銀；其次，10月以來傳產族群以水泥與生技較強，水泥股主要受惠中國10萬億鐵公基上路，華南水泥價格回漲帶動4Q旺季業績回升；生技股除受到智擎、創源等新股掛牌蜜月行情帶動外，主要在於兩岸新藥合作機制啟動，短期生技相關題材不虞匱乏。而10月以來電子族群持續受iPhone5供貨與iPad-mini推出時程影響，但股王大立光9月營收創歷史新高達17.99億元，MoM成長17%，聯發科9月營收110億元亦創近29個月新高，單月大增19%，電子族群優異的9月營收表現可望為近期疲弱走勢增添暖意。惟本週起美股超級財報週登場，除美鋁打頭陣外，Google、Cree、intel、IBM、Apple等電子指標股將接續公佈，根據路透資料，標普500成分企業第3季獲利恐年減2.4％，為3年來首見衰退，需留意恐為近期股價帶來壓力。美國就業數據方面，繼ADP就業新增人數遠優於市場預期，上週五公佈的失業率意外降至7.8%，為自2009年初以來，首度低於8%，非農就業人數新增11.4萬人，也與預期相當，但美股反應已有利多鈍化現象。另外，陸股十一黃金週休市期間，香港恆生指數與國企股指數分別上漲0.8%與1.4%，且市場無相關利空因素，將有利於今日陸股開市後的表現。

【投資策略】：台股近日陷入量縮狹幅震盪走勢，由於市場量能與人氣消退，無力推升指數持續向上攻擊，且本週起將面臨台美3Q財報起跑壓力，預期台股短期難以擺脫狹幅震盪走勢，且須留意回測季線的下跌風險，建議本週可聚焦9月營收亮麗股，選股不選市，進行短線操作。