《美債》通膨展望黯淡！長債買氣旺、殖利率下滑

MoneyDJ新聞 2015-09-23 08:24:13 記者 陳苓 報導

股價和原物料價格雙雙下滑，投資人對全球前景憂心忡忡，衝向相對安全的債市避險，歐美公債殖利率齊跌。

彭博社報導，Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市9月22日尾盤時，美國30年期公債殖利率下跌8個基點至2.94%。公債價格與殖利率呈現反向走勢。



CRT Capital Group政府公債策略師Ian Lyngen表示，走勢由殖利率後端曲線帶動，主因能源價格處於低檔、通膨壓力小；投資人擁抱安全資產，也有利後端曲線。長債對通膨預期較為敏感，短債則對貨幣政策反應較大。

債市避險需求再起，原因是亞洲開發銀行(ADB)下修今年中國成長展望，由7.2%降至6.8%。另外，市場負面消息不斷，福斯廢氣排放醜聞導致歐股重挫、美國原油價格和銅價大跌、巴西幣跌至1994年新低等。

原物料價格跌不停，通膨難尋，美國1年期公債和同天期的抗通膨債券(Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS)的殖利率利差跌至負1.83%，為2009年2月以來新低。

華爾街日報報導，Tradeweb報價顯示，紐約債市9月22日尾盤時，美國10年期公債殖利率跌至2.127%，為8月24日以來新低。德國10年期公債重摔10個基點至0.592%。英法丹麥等國的公債殖利率也走低。

美國22日標售150億美元的1個月期公債，需求創新高，得標殖利率為0。1年內到期的國庫債券(T-Bill)需求大增，是因為第三季即將結束，銀行和金融機構的資產負債表想持有高流動性資產。近來美國財政部減少發行國庫債券，讓此類債券更加炙手可熱。在一週或數月內到期的國庫債券，殖利率多為零或負利率；投資人接受負利率，代表亟欲在全球不穩定時，持有流動資產，即便到期時會出現些微損失也沒關係。

美國聯準會主席葉倫週四(24日)將在麻州Amherst發表演說，題目為「通膨機制和貨幣政策」，葉倫或許會藉此機會說明利率方向。外界密切關注她是否會釋出升息訊息，或暗示延後至明年動手。