永豐期貨：連兩日價跌量增，震盪走低可能性增

期貨走勢

台指期週一下跌14點收在8528 點，與現貨呈正價差27.99點。由籌碼面來觀察，三大法人於現貨市場賣超36.28億元；而在台指期淨部位方面，三大法人空單加碼2114口，淨空單升至4382口，其中外資空單加碼352口，淨空單升至5800口；另外十大交易人全月份台指期空單加碼74口，淨空單升至1991口，顯示法人與大額交易人對盤勢持謹慎保守的看法。而由全月份小台指結構來看，小額投資人空單減碼135口，淨空單降至2858口，顯示小額投資人短線被軋空的可能性持續降低。

行情走勢方面，週一亞股普遍疲軟走跌，尤以上證跌幅超過2%為重，台股也無法倖免而置身事外，台指期早盤平盤開出後不久，指數隨即跌破10日線向下探底，所幸8500點大關有守，多方見狀發動反攻，推升指數回升至平盤附近，不過午盤過後賣壓再度出籠，壓低指數再測8500點，所幸賣壓已較早盤為輕，行情也轉為震盪整理直至收盤，終場台指期跌幅收歛以留下影線的黑K作收。技術面，週一加權指數以帶量的黑K跌破10日線，且連兩日價跌量增，這讓台股進一步震盪走低的可能性增加，短線上可先觀察月線是否能量縮價有守，則台股有機會出現止跌回升的契機，但若是量增破月線，則大盤回檔整理的幅度與時間恐將加大與拉長。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份買權集中在8600 點，賣權集中在8500 點。未平倉量部份，買權大量區在8700 點，賣權大量區在8400 點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.08降至1.03，買權平均隱含波動率由8.89升至11.46%，賣權平均隱含波動率由11.14降至9.22%，在短線技術面持續降溫下，操作上建議8500-8600 點之間建立買權空頭價差因應。