MoneyDJ新聞 2016-02-22 17:16:44 記者 陳苓 報導
各國央行瘋狂印鈔，甚至把利率砍到負值，通膨卻依舊不見蹤影，讓經濟學家摸不著頭腦。有派說法是，央行只顧著在傳統的物價指標尋找通膨，沒發現通膨早在資產價格現身，才會坐視2000年網路泡沫、2007年次貸危機發生。
Business Insider 22日報導，傳統通膨指標為消費者物價指數(CPI)，也就是物價成長、薪資提高。一般認為，央行能靠實際印鈔或降低利率，創造通膨。不過如今國際央行把利率降到空前低檔，傳統通膨卻毫無起色，讓央行百思不解。
報導稱，央行誤解通膨，雖然物價沒有提高，但是央行早已創造出失控通膨，顯現在爆衝的資產價格上。近來倫敦、斯德哥爾摩、舊金山等地房市過熱；沒賺錢的新創科技業，卻有大筆資金湧入，「獨角獸」企業滿街跑(價值十億美元的新創公司)，在在顯示資產價格過高。央行卻固守成規，只把控制傳統通膨當成職責，對資產飆漲不理不睬，之前因此爆發網路泡沫、次貸風暴。
這個理論到底正不正確，或許很快就能揭曉。要是說法有誤，通膨終會出現，一切能圓滿收場。要是看法正確，問題可就大了，飆過頭的資產價格將被迫跌回實際水準，不少國家將經歷痛苦的調整期，糟糕的是，這回央行沒有工具能減輕傷害。
穆迪18日公布最新2016-17年全球總經季度展望，指出對原物料價格下滑壓縮國家預算、貨幣貶值引發通膨的國家來說，政府調和經濟下方風險的空間已經相當有限。在歐洲與日本方面，政府債台高築，則持續對財政造成壓力，而幾輪的量化寬鬆貨幣政策(QE)究竟有何成效、也備受質疑。
穆迪認為，日本央行(BOJ)的行動依舊無法刺激通膨達到2%的目標，日圓雖然走貶、經濟卻無起色，實在令人失望。至於歐洲，通膨遲遲無法上升，意味著高度槓桿的負擔仍持續對經濟造成嚴重損傷。
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