喬山毛利率回升優預期，目標3年商用市占衝5成
MoneyDJ新聞 2023-03-15 09:47:08 記者 蕭燕翔 報導  成本下滑與旺季規模經濟效應，健身器材大廠喬山(1736)去年第四季毛利率一舉拉高到46.4%，營益率也回升到7.2%，已約當2020年第四季水準，經營團隊喊出，三年內商用健身器材市占率將朝五成邁進，今年營收將逐季回升，毛利率也同步改善，法人預期，全年營收雙位數成長，每股盈餘至少登四年高峰。
喬山去年上半年以前都還深受高海運價格衝擊，導致獲利壓縮，第三季後開始好轉，第四季因傳統旺季的營收規模成長，加上高貨櫃合約價格逐步到期轉約，成本降幅加快，單季毛利率季增2.8個百分點到46.4%，營益率同步走高到7.2%，回升到兩年前高峰，去年全年每股稅後盈餘1.42元。
法人認為，公司今年營收主要成長仍來自商用。一個是全球連鎖健身房人數已超前疫情前水準，帶動健身房大舉展店，公司已是商用的龍頭，除既有客戶的持續堆疊外，也有助新客戶的拓展，經營團隊目標三年內商用市場占率將朝五成邁進，以此估算，連年維持商用營業額雙位數成長可期。
家用市場上半年還相對疲軟，但喬山認為，歷經通路端超過兩季的庫存調整，將有剛性需求回流，下半年有機會回升。
法人認為，喬山今年營收將逐季走升，且上、下半年營收比重差距更勝往年，全年營收應有雙位數成長，各季毛利率年對年都會有所改善，全年獲利增幅將遠勝於營收，每股盈餘至少登四年高峰。
(圖說:喬山總經理羅光廷資料照片，來源-MoneyDJ理財網資料庫)
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