統一證券：台股處下有撐、上有壓的區間整理格局

【昨日盤勢】：

受前一日美股科技股持續上漲激勵，上周五台股上漲11點以16900點開出後，台塑四寶、台聚、華夏、中鴻、第一銅等傳產原物料類股走弱，加上散裝、貨櫃三雄持續探低，指數震盪走低由紅翻黑回測16800點整數關卡，不過，市場買盤轉進電子族群，立積、聚積、義隆、驊訊、宏觀等IC設計、德微、朋程、強茂二極、載板、元宇宙等強勢表現，盤中拉抬指數維在平盤上下狹幅整理，終場下跌0.77點，收在16888點，成交量2845億元。觀察盤面變化，三大類股漲跌互見，其中電子上漲0.64%；傳產及金融分別下跌1.33%及0.34%。在次族群部份，以百貨貿易、通信網路及半導體等走勢較強，分別上漲1.29%、0.93%及0.91%。

【資金動向】：

三大法人合計賣超1.91億元。其中外資賣超9.02億元，投信買超4.66億元，自營商買超2.45億元。外資買超前五大為中信金、奇鋐、旺宏、中壽、英業達；賣超前五大為群創、聯電、陽明、中鴻、燁輝。投信買超前五大為中信金、聯電、奇鋐、元太、永豐金；賣超前五大為友達、南亞科、華邦電、台塑、亞聚。資券變化方面，融資增5.02億元，融資餘額為2485.02億元，融券減2.64萬張，融券餘額為58.12萬張。外資台指期部位，空單增加1836口，未平倉淨空單20002口。借券賣出金額65.9億元。類股成交比重：電子68.63%、傳產29.06%、金融2.31%。

【今日盤勢分析】：

美股第三季財報陸續公布，獲利優於預期比例高達8成，激勵美股近期表現，但中國限電問題對全球供應鏈的衝擊充滿不確定性，加上原物料以及油價維持高檔，通膨及縮減購債議題也衝擊金融市場，須提防系統性風險。對台股後市分析如下：
第一、美國聯準會主席鮑爾上周五在南非央行主辦的線上會議表示，供應面的吃緊的情況加劇，供應鏈瓶頸持續更長且更久導致通膨升溫，並表示縮減購債規模的時候已到，但還不是升息的時候。因此，聯準會可能在11月初的會議正式宣布，逐步縮減當前每月1200億美元的購債規模。預期每月減少150億美元的規模，並在明年6月前結束本次的購債計畫。
第二、國發會將於本周三(27)發布9月景氣指標及燈號，在台灣疫情穩定控制、五倍券刺激消費以及外銷訂單持續暢旺的情況下，預估9月景氣燈號將續亮代表熱絡的紅燈。國發會主委表示，隨國內疫情趨穩管制措施陸續放寬，內需市場逐步回溫，樂觀期待今年經濟成長率達6%，並預估第4季至明年上半年景氣燈號有機會維持代表熱絡的紅燈。
第三、上周指數持續反彈，周上漲105點收在16888點，周線連三紅。目前短期技術指標KD、RSI及MACD全數翻多，加上五日及十日均線走揚，短線有機會延續反彈格局。不過，上檔仍須面臨季線與半年線17000-17200點的蓋頭反壓，加上近期成交量仍低於3000億元，買盤力道不強難以化解上檔重重壓力，預期指數將處於下有撐、上有壓的區間整理格局，操作上仍以高出低進，短打操作。
第四、盤面焦點觀察。聯電、力積電、世界先進等晶圓代工廠，近期紛跟客戶洽談明年第1季代工價格，預估將續漲8%~10%。IP族群營運將同步受惠晶圓代工調漲，可持續觀注力旺、創意、智原、M31、晶心科等後續走勢。

【投資策略】：

美股企業財報優於預期，台股電子股成交比重上升，帶動指數反彈，不過上檔仍面臨季線及萬七關卡，成交量未能有效放大前，指數區間震盪，上檔空間不大，強勢族群輪動快速，操作難度高。考量通膨及縮減購債議題持續發酵，須留意系統性風險，建議採取低接布局策略，以政策護盤的科技權值股、高殖利率概念股、電動車概念股、壽險金控及五倍券內需概念股為主。