印度牛市還有五年榮景？外資打問號、質疑GDP可信度

MoneyDJ新聞 2015-12-04 12:25:25 記者 陳苓 報導

印度總理莫迪改革漸失動能，投資人失望之餘，印度Sensex指數從3月的歷史新高3萬點，拉回了4,000點之多，不過IIFL研究主管Amar Ambani仍唱旺印度，預估印度牛市仍有多年的好日子。

印度經濟時報(ET)3日報導，Ambani在ET Markets的網路座談會呼籲眾人，不要對印股失去信心。他估計2016年將為未來三、四年的漲勢奠定堅實基礎，有望揭開下一階段牛市的序幕。他的理由是印度經濟基本面強健、貨幣政策寬鬆、推行改革，將提供足夠動力，讓印股再創新高，長期投資人會有豐厚報酬。

印度Sensex指數3日下跌0.89%收在25,886.62點。今年迄今Sensex下跌6.50%。

Ambani強力喊進之際，外資似乎有不少疑慮。巴倫(Barronˋs)11月30日報導，匯豐的Pranjul Bhandari質疑印度GDP的新計算方式，指出印度名目GDP僅成長6%，實質GDP成長卻有7.4%，相當奇怪。他表示，新算法可能低估了GDP平減指數(GDP deflator)，服務業平減指數盯住躉售物價指數(WPI)、而非消費者物價指數(CPI)。

麥格理的Tanvee Gupta Jain也提出類似疑問，他說新GDP計算方式仍在灰色地帶，很難替成長飆升的合理性辯護。

彭博社和路透社報導，印度當局11月30日公布，印度會計年度第二季GDP(7~9月)年增7.4%，高於前季的7%。彭博社訪調預估Q2 GDP將成長7.3%。印度在金磚國家中一枝獨秀，相同期間，中國經濟成長率為6.9%、俄羅斯萎縮4.1%、巴西預估將衰退4.2%。

外資對印度信心逐漸消退。印度總理莫迪(Narendra Modi)雖一心改革、但重大法案卻在國會頻頻卡關，自他去(2014)年5月上任以來，印度經濟還是無法翻開新的一頁，企業盈餘依舊疲弱、資本支出也不夠充裕。里昂證券(CLSA)認為，印度可能還要等12-18個月才能出現全面復甦。

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