人行意外重啟逆回購，仍不排除5月底降存準率

精實新聞 2012-05-04 10:44:54 記者 余美慧 報導

大陸人行5月3日重啟逆回購，於公開市場透過7天逆回購向銀行體系注入650億元(人民幣,下同)資金；為時隔14週後再度重啟。由於本週五大陸公開市場將有520億元資金到期釋放，因此本周人行將向銀行體系注入1170億元資金，創下1月中旬以來的最高單周投放量。

人行上次啟動逆回購是在14週前，當時是由於農曆春節期間資金緊張，由於此次人行重啟逆回購，是在銀行體系資金面尚處於相對寬鬆狀態，市場人士認為，這是人行擬引導市場利率下行的動作，同時，也是人行再度釋放資金寬鬆的訊號。

從本次公開市場操作結果顯示，7天逆回購利率為3.53%，較回購市場水平低約30個基點。

上證報引述分析人市指出，按照人行在今年初的操作結果看，逆回購的出現意味著存款準備金率的下調時間將被延遲；但在資金利率正處於持續上升階段，人行以低於二級市場的價格，大規模融出資金，顯示目前人行對市場利率的關注度超過以往。因此，逆回購的出現仍有可能是存準率下降的前兆。

從大陸5月公開市場到期釋放的資金分布結構來看，集中在前三週，合計逾2000億元，佔85%，此時，人行可透過常規市場操作增加流動性供給。但自第四周起的兩周內，公開市場到期量快速降至320億元，因此，仍不排除人行在5月底調降存準率的可能。