國票證券：台股拉回空間應有限

盤勢分析

4/1 將公布美非農就業數據，市場觀望氣氛濃厚，加上清明連假將至，投資人擔心假期變盤，上週五盤中調節壓力不輕，拖累大盤開低走低，終場下跌87 點或 0.99%，並一口氣失守 8700 點整數大關及 5 日、10 日、月線、年線支撐，收在 8657 點，成交量減少至 744 億元，呈現價跌量縮的格局。29 大類股中跌多漲少，僅有觀光、建材營造、電機、油電燃氣及貿易百貨類股以紅盤作收，其餘類股則是收低，其中半導體受到台積電及聯發科下跌逾 2%影響，跌幅超過 1.9%，汽車、水泥、其他電子也有 1.5%上以的跌幅。籌碼方面，三大法人合計賣超 57.5 億元，投信賣超 2.42 億元，自營商賣超 9.78 億元，外資賣超 45.3 億元。期貨方面，外資減碼期貨多單 2574 口，目前淨多單減至 46407 口。整體而言，外資雖有小幅縮手，不過操作上未有轉空的跡象，操作仍以偏多為主，可持續觀察其後續動向。

操作建議

指數上週創高後拉回，並在上週五一口氣失守多條均線支撐，空方氣勢漸增，使盤勢出現轉弱疑慮，加上台股在突破年線後，投資人追價意願始終不足，且離長假越近，觀望態勢越濃厚，加以前波 7 連黑附近套牢賣壓不輕，量能若無法放大至千億以上的水準，短線想重回 8800 點整數大關恐有難度。此外，就技術指標來看，RSI 回落 50 附近，KD 向下且開口略見擴大，MACD 負值增加，整體表現恐不利於多方發展，預料大盤拉回壓力仍大。不過，短期資金派對尚未明顯轉向，同時外資週五期貨多單雖減碼，仍持有未平倉多單逾 4.6萬口，且賣權未平倉最大量集中在 8500 點，料指數拉回空間應有限，預期趨勢可能仍偏區間震盪格局為主。操作上，短線指數急彈後，買盤追價力道轉偏保守，若長假過後，價量無法同步放大使指數重回年線之上，或將延續上週拉回方向，以致有回測近低的可能，故短線建議留意長假後外資籌碼動向，作為選股進出的參考。