永豐期貨：台股賣壓湧現 指數收黑失守7600點

期貨走勢

台指期週四下跌103點收在7560點。價差方面，台指期、電子期、金融期與摩台期仍皆為逆價差，其中台指期逆價差擴至35.46點，電子期逆價差擴至1.72點，金融期逆價差擴至1.19點，摩台期逆價差擴至1.3點。三大期指開低走低皆以長黑作收表現弱勢。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人多單減碼1540口，淨多單降至1776口，特定法人多單減碼2004口，淨多單降至1799口。三大法人於現貨市場轉賣超49.55億元，於期貨市場多單減碼2242口，淨多單降至296口，外資期貨多單減碼3090口，淨多單降至3248口。顯示外資法人對短線後勢有轉趨中性保守跡象。

期貨走勢方面，前日美股下跌拉回，週四台指期早盤以跳低開出後持續弱勢，上半場低檔橫向震盪，午盤過後跌勢加大，價位一路緩步走低至終場，最後四大期指幾乎皆於當日最低點作收。由籌碼面來看，三大法人現貨轉為賣超，期貨多單部位持續縮減，加上摩台期未平倉口數再度升高至20萬口以上水準，顯示法人短線雖仍維持中性偏多心態但避險操作趨向積極。技術面，週四盤勢開低走低以長黑作收，短線多方已有轉弱疑慮，唯收盤位置仍守於走揚月均線之上，中期偏多格局尚未改變，預期短線上盤勢仍有震盪整理的可能，建議操作上以逢拉回偏多操作為宜並請嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，1月份契約買權集中在7800點；賣權部份集中至7500點。未平倉量的部份，買權OI降至297613口，最大序列至8000點，水位升至28586口；而賣權的OI則是降至296165口，最大序列至7000點，水位升至21851口。全月份未平倉量put/callratio由1.23降至1.0(-18.97%)。1月買權平均隱含波動率由14.2降至13.91%(-2.09%)，賣權平均隱含波動率則由16.94降至16.22(-4.37%)，買賣權同步下降，在目前收盤位置仍守穩月均線的偏多背景持續下，操作上建議仍於7500-7800點建立買權多頭價差因應。