統一證券：台股屬年線之上箱型震盪盤堅格局

【昨日盤勢】：受到美股上週五重挫影響，台股昨日以中黑下跌81點8634點開出，隨後賣壓出籠，由於中信金弊案、美光合併華亞科出現變數，造成相關權值股首當其衝，包括台積電、台塑四寶、中鋼及金融股中信金等出現下挫；加上亞股恆生及日經均超過500點的跌點下，台股空方掌控全局，尾盤長黑作收。觀察盤面變化，三大類股均遭受摜壓，電子、金融及傳產指數分別下跌2.21%、1.97%及1.84%。在次族群部份，跌勢前三名分別為塑膠3.1%、鋼鐵2.89%及光電2.6%。終場加權指數重挫179點，收在8536點，成交量能為803億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超64.43億元。其中外資賣超54.24億元，投信賣超5.73億元，自營商賣超4.46億元。外資買超前五大為瑞昱、國泰金、宏碁、華航、微星；賣超前五大為元大金、中信金、鴻海、新光金、友達。投信買超前五大為凌巨、友達、京元電、嘉澤、富邦金；賣超前五大為國泰金、兆豐金、敬鵬、兆赫、昱晶。資券變化方面，融資增1.05億元，融資餘額為1294億元，融?減0.03萬張，融券餘額37.87萬張。外資台指期部位，淨多單減6109口，淨多單部位48480口。借券賣出金額為20.11億元。

【今日盤勢分析】：昨日的台股重挫，是台股本波段自7999點強行軍至8754點，強漲755點後的第一次像樣回檔。此次回檔是波段回檔的開始？抑是高檔震盪的良性修正？觀察重點分析如下：第一、以台股此波快速上漲755點幅度分析，若良性回檔、籌碼面換手，以回檔0.382計算則下檔滿足點為8466點。這個點數現階段位於年線8433點與季線8490點之間，故以昨日8536點收盤而言，要定調台股轉向，實言之過早。但若此次的回檔能順道化解3-4月套牢區之籌碼壓力，反而更有利中多走勢。第二、均線部份，目前從十日、月線及半年線都呈現上升格局，台股中多走勢仍在，今日月線即將向上穿越年線，屆時季線與年線間8450點的支撐性將更加強大，當可提供此波台股回檔的良好轉多點。第三、國際不確定性因素漸除。上週五，美國股市下跌是因為英國脫歐公投的預期。事實上，在未來二週跟台股有關的不確定因素將陸續解除引信，有利多頭。本週三，清晨六點，MSCI將宣佈陸股是否納入新興國家指數；以目前MSCI已經取消公佈後原定之記者會分析，此次陸股被納入的機率已從50：50中軸，偏向不納入之一方。此若成真，台股資金面警報一解。再則，同日FOMC會議結束，不升息之呼聲趨向100%，如此一來美元走強因子消除，亞幣走貶危機解除，台股資金面危機解除，將是台股觀望資金進場時，有利多方反攻。第四、類股更易換手、強者出。昨日在大盤重挫聲中，跌幅最大者為塑化與鋼鐵，今年上半年原物料漲幅最大，但到了下半年，前者用油旺季已過、原油庫存居高不下，加上頁岩油油井數也未見進一步下降。故此波原油上揚至每桶50美元之行情，可能就此打住，加上傳聞美光合併生變訊息，亦不利台塑四寶；再則鋼鐵報價，在現貨價回檔，中鋼盤價不如預期，這都有礙原物料行情的後市發展。反而上半年走弱的電子股，卻有漸入佳境之情形。非蘋中國手機出貨不差，昨日APPLE開發者大會將揭開下半年APPLE概念股行情序幕。第二季APPLE IPHONE7的遞延備貨，其供應鏈終將趕上，應持續留意者為台積電、京元電、台郡及PA族群等。

【投資策略】：昨日為台股此波上漲755點後拉回的第一天，雖然幅度頗大，但也已面臨下檔季線與年線支撐，多方無須過慮。且今日台股月線將向上突破年線，中多行情持續，預期台股將維持年線之上箱型震盪盤堅格局。不過，從近期相關權值股如台積電、大立光、台塑四寶及中鋼等近期強弱走勢觀察，似乎已有傳產及電子進行類股攻守轉換的跡象，值得留意。選股上以業績展望佳、產業前景明確者為佈局首選，如半導體、APPLE概念股、橡膠、貨櫃及生技等族群。