統一證券：台股近日難脫回測下檔支撐格局

【昨日盤勢】：受到台積電法說2Q展望低於預期與美股收黑衝擊，上週五台股開低走低，指數以跳空下跌48點開出後，持續緩步下挫、無力反彈，尾盤再挫低以全日最低點作收。觀察盤面類股表現，三大族群以電子股大跌1.37%表現最弱，其中台積電為首的半導體股重挫2.37%成重災區，僅資服股逆勢上漲1.33%；金融與傳產股則表現相對抗跌僅小挫0.32%與0.36%，傳產次族群以航運、百貨、生技、食品分別下跌1.25%、1.04%、0.85%與0.72%跌勢較重，而紡織、橡膠、電器、觀光等則逆勢上揚0.24~0.88%。終場加權指數大跌85點或0.89%，以9570點收盤，成交量977億元。

【資金動向】：三大法人合計賣超57.89億元。其中外資賣超38.06億元，投信賣超5.78億元，自營商賣超14.05億元。外資買超前五大為中信金、新光金、元大金、中壽、開發金；賣超前五大為台積電、聯電、日月光、遠傳、矽品。投信買超前五大為FB上證、國喬、開發金、兆豐金、台塑；賣超前五大為陽明、聯電、台積電、矽品、長榮。資券變化方面，融資增加2.78億元，融資餘額為2161.17億元，融券增加461張，融券餘額為20.02萬張。

【今日盤勢分析】：台積電法說2Q展望低於預期，終究還是引爆台股利空引信，加權指數連動跳空翻落月線。由於外資延續賣超動作、美超級財報週重頭戲隨即登場，判斷台股近日難脫回測下檔支撐格局。未來觀察重點如下：首先，美歐股重挫，台股剉著等：上週五A股盤後中國證監會對兩融提出七項監管政策，新華富時A50期指重挫逾6%，加上希臘債務問題再起、美CPI上升引發提前升息疑慮，美歐股聯袂重挫，德股重摔310點或2.58%，美股四大指數重挫1.13%~1.54%；今日陸股雖因人行意外調降存準率1%抵銷利空衝擊，但台股恐面臨利空考驗，回測下檔支撐力道。其次，美財報週重頭戲登場，台股連動壓力升高：美國超級財報週重頭戲即將登場，在1Q淡季與強勢美元傷害企業獲利下，國際大廠如intel、apple、Ａmkor、IBM、微軟等第一季獲利季衰退都將超過30%，須留意後續美股財報可能帶來的利空衝擊。再者，電子業2Q展望偏淡，防範利空效應擴大：台積電定調2Q展望偏淡，由於客戶庫存尚待去化，加上1Q強勢台幣匯率對電子、外銷業獲利衝擊擴大，恐影響1Q財報獲利表現，留心利空效應的擴大。另外，外資連四週賣超，上週賣超幅度再擴大至158億元，且於台指期轉為淨空部位，加上融資上週再增21.3億元與融券大量回補時程已近尾聲，籌碼面鬆動將壓抑台股近期表現。而時程上陸續進入股東會召開旺季，上市櫃公司股利政策陸續揭曉，須留意大股東棄權息的申讓動作對股價面的衝擊，如豐泰董娘申讓7000張，上週五股價應聲跌停鎖死。

【投資策略】：台積電法說2Q展望低於預期，台股同步落難跌落月線。由於外資賣超動作延續，融資籌碼漸趨凌亂與融券回補高峰已過，加上電子業2Q展望偏淡，美超級財報週獲利展望不佳，且上週五美歐股聯袂重挫利空襲來，歐債希臘問題又起，陸股訊息一空一多，判斷今日台股仍將回測下檔季線(9520點)支撐，僅建議擇優逢低布局，選股上可留意佈局高殖利率股與1Q財報利多股。