美公債受捧！新債券天王看好 UBS稱買美債空德債

MoneyDJ新聞 2015-09-17 12:47:58 記者 郭妍希 報導

就在聯準會(FED)即將宣布是否要升息之際，有新「債券天王」封號的DoubleLine Capital執行長Jeffrey Gundlach與瑞銀(UBS)不約而同喊進美國公債。

路透社16日報導，Gundlach在接受專訪時表示，美國公債的殖利率最近幾週持續走高，看起來比一個月前還具吸引力。

堅持FED今(2015)年都不會升息的Gundlach說，市場預估央行在9月升息的機率僅有32%，FED應該會將之納入考量，而對所有人來說，美國乃至於全球是否能在所謂的正常利率環境中繼續成長，才是真正的問題。

Gundlach曾在去年準確預測美國公債殖利率會走跌、與市場當時普遍的預期完全相反，理由是通膨壓力根本不存在、另外還有人口老化等技術性因素在干擾。

華爾街日報的Tradeweb報價顯示，紐約債市9月16日尾盤時，美國2年期公債殖利率上漲1.3個基點至0.811%、創2011年4月以來新高；10年期公債殖利率上漲2個基點至2.301%，創近兩個月新高。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

英國金融時報16日報導，瑞銀全球總經策略團隊也發表研究報告建議，投資人應買進美國10年期公債、同時賣出德國存續時間相同的公債，因為兩者的利差將大幅收斂。該證券預估，美國、德國10年期公債殖利率的利差會在未來18個月內收斂至90個基點甚至更低。

瑞銀指出，歐洲成長腳步再次跟上其他已開發市場，應該能提振歐元區的名目國內生產毛額(GDP)、進而推高德國10年期公債殖利率，預估到了明年底歐元區名目GDP有望成長逾3%，屆時德國的殖利率也會攀升至2%、並於2017年繼續上揚。假如中國導致全球通膨減低，那麼德國殖利率的確會會跌、但美國的跌幅會更大，因為歐洲的公債殖利率曲線已大致反映了通膨漸減的因素、美國卻還未反應。為防萬一，瑞銀建議大家在兩者利差擴大至1.84個基點時停損。

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