標普：恒大流動性趨枯竭 已有252億人幣房產用於抵債
MoneyDJ新聞 2021-09-17 10:15:51 記者 新聞中心 報導 澎湃新聞報導，國際評級機構標普日前發布報告指出，因流動性耗盡，中國恒大集團(3333.HK)、恒大地產和天基控股評級下調至「CC」，展望「負面)。下調恒大集團評級的原因是恒大流動性看起來已經耗盡。據此，標普認為恒大無力償付的風險極高，最終可能會導致其債務重組，這也就意味著恒大幾乎肯定會出現違約情景。報告指出，恒大集團流動性不足的局面正在大幅惡化，由於恒大不穩定的財務狀況，標普認為金融機構也越來越不願意對其到期貸款進行滾動或授予新專案貸款。
標普認為，恒大集團非常緊張的流動性體現在兩家子公司未能履行9.34億元(人民幣,下同)的擔保責任(由第三方面向零售投資者發行的理財產品)；而恒大集團和上述兩家子公司之間不存在擔保，標普認為子公司未能償付擔保債務並不直接構成恒大集團的違約。然而在此一情形下，加上委任財務顧問以評估恒大流動性並探索緩解局面的解決方案，標普認為恒大集團的違約情景(可能包括債務重組)幾乎肯定會發生。
對於恒大而言，預售放緩會減少現金流入的主要來源，買方信心減弱以及恒大集團專案的施工暫停，可能導致合約銷售和可售資源持續下降，這將限制恒大目前現金流入的主要來源。恒大日前已在公告中表示，預計9月的合約銷售預計將大幅下滑。另外，標普指出，恒大集團不斷減少的現金和其他償付途徑也表明流動性趨於枯竭。
對於不願意接受物業或商業票據作為付款的供應商來說，恒大需要償付現金，因此結算壓力仍較大。截至目前，恒大以物業支付的金額達252億元，是恒大集團7月和8月合約銷售的一部分；截至6月底，恒大非受限現金餘額也下降45%至868億元。恒大集團無力償債的情形正在加劇。標普認為，恒大償還債務利息的能力已急劇惡化，標普估算，恒大集團仍有大規模債務存量，每年需支付利息逾600億元。
標普認為，恒大資產出售仍缺乏進展和可預測性，由於潛在買方面臨信用收緊的局面，其進行大規模收購的能力已弱化，因此恒大集團透過出售資產來籌集足夠現金的不確定性上升。此外，未來12個月的負面展望反映恒大集團的流動性不足，導致出現可見的無力償付和違約情景。標普也認為，大幅資產出售是恒大償付能力的關鍵，而出售規模和時間節點都面臨巨大壓力。
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