富達11月投資時鐘：加碼美股，原物料股降至中立

精實新聞 2012-11-13 10:32:56 記者 陳怡潔 報導

富達(Fidelity)公佈最新富達投資時鐘報告，11月富達投資時鐘仍位於再通膨(Reflation)的階段；資產配置觀點方面，富達對風險性資產採取正面看法，股市方面為持續加碼美國、微幅加碼新興市場，但原物料與地產類股由原本的加碼調降到中立部位。

富達指出，11月富達投資時鐘位於再通膨(Reflation)的階段。隨著美國聯準會實施第三輪量化寬鬆(QE3)與中國領導權移轉，再加上多國央行採行寬鬆貨幣政策，以支撐2013年成長的影響，風險性資產修正整理的情形即將結束。近期的疲軟走勢，都是進場買股的好機會，富達看好股市在聯準會強力挹注流動性後的表現，認為經濟復甦與企業獲利成長指日可待。

資產配置觀點方面，富達表示，鑑於總體經濟數據好轉，又有政策面支撐，富達對風險性資產採取正面看法，股市方面看法為持續加碼美國，且微幅加碼新興市場，但原物料與地產類股由原本的加碼調降到中立部位；債市則持續看好信用債。

富達進一步指出，在股市方面，自2011年4月以來迄今，富達對美股的投資策略，都是維持加碼看法。而直到目前，富達認為積極寬鬆貨幣政策的正面效應，可望勝過財政懸崖的風險。

至於英國股市，富達表示，英國經濟數據疲弱、股價與企業獲利修正動能均已惡化。然而，由於英國股市仍保有跨國優勢的特色，因而持中立看法，此為富達連續第2個月持中立看法。

在新興市場方面，富達將由中立看法調升至略微加碼的局面。主要是鑒於投資評價相對良好，聯準會的量化寬鬆政策有利資金移往新興市場，若全球經濟好轉，富達將再加碼新興市場。至於在亞太(不含日本)方面，在連續3個月減碼後，已首度在10月調升為中立看法，主要是因為占該區比重較大的澳洲，可望受惠於中國經濟好轉之優勢、香港則受惠於QE3政策的帶動。

在類股方面，富達將地產類股由加碼調降至中立看法，但認為地產股仍具有技術面支撐，還有美國寬鬆的房產信貸等利多加持。原物料則在維持兩個月的微幅加碼看法後，目前調降至中立看法，但仍偏好防禦型的貴金屬。

債市方面，富達看法為持續減碼公債、加碼公司債。富達表示，進一步調降公債部位，是因預期聯準會的行動將使得通膨增溫與經濟復甦，殖利率恐回彈，將不利公債。此外，在信用債方面，低利率將持續很長一段時間，可望促使更多的投資人偏好高收益債與新興市場債，如同股市一樣，任何的修正，都是進場的好機會。