《Fund投資》2016全球股市：俄羅斯最狂，漲幅逾50%
MoneyDJ新聞 2016-12-30 17:33:44 記者 王怡茹 報導 即將告別2016年，2016年歷經了英國脫歐公投、美國總統選舉等重大國際事件，使得金融市場波動不小；在如此震盪環境下，誰是2016年全球股市漲幅冠軍呢？答案是俄羅斯，俄羅斯RTS指數年初迄今〈~12/29〉強漲逾5成(見末表)，領先其他股市。
展望2017年，投信法人認為，隨著OPEC〈石油輸出國組織〉達成減產協議，2017年國際油價走勢可望較2016年更為樂觀；而由於能源佔俄羅斯出口比重高達三分之二，且有一半財政收入來自石油，因此，在油價走揚預期下，可望進一步挹注俄羅斯經濟動能，並有助股市表現。
至於，俄羅斯股市2016年以來大漲的原因，最大推手莫過於油價回溫所帶動，根據歷史經驗顯示，俄羅斯股市向來與國際油價呈同步走勢，年初以來布蘭特原油價格上漲逾50%，而俄羅斯股市則同樣有逾50%的亮眼漲幅，兩者走勢趨近一致。若未來OEPC減產進度符合市場預期，在油價繼續上漲的趨勢下，預計有助於減輕俄羅斯財政收入壓力，對於該國經濟動能是一大利多。
此外，價值面低廉也是俄股的一大優勢，目前RTS指數的預估本益比〈P/E〉為7.51，P/B則為0.95，且即便2016年指數強勢回升，但其仍是全球最便宜的股市之一，加上俄羅斯大型能源權值股股利率高達5.7%，對於熱錢來說也相當具有吸引力。
野村大俄羅斯基金經理人葉莞婷則指出，隨油價走高，全球能源、營建與製造業的資本支出將逐漸增加，並有助俄羅斯2017年投資動能有望創2012年以來最強勁的成長，進而推動企業獲利邁入正向循環、使2017年俄羅斯企業獲利將有雙位數成長；俄羅斯股市仍有向上空間。
摩根俄羅斯基金經理人白祐夫(Oleg Biryulyov)表示，市場常將投資俄羅斯股市和投資能源類股畫上等號，但其實俄羅斯內需相關題材也不少。他說明，受惠於俄羅斯民間就業市場持續改善及薪資走揚，國內消費力道增溫，預期2016、2017年俄羅斯企業獲利成長分別達10%和7.1%；而2017年各產業展望上，又以必須消費類股高達22.3%的獲利成長率最強，值得留意。
雖然油價與俄股都已出現一波漲幅，不過，鉅亨網投顧總經理朱挺豪認為，目前俄羅斯股市距離高點還有超過120%的上漲空間；此外，根據統計，過去20年俄股若9個月內漲幅介於30~40%次數共12次〈近9個月俄股上漲37％〉，則其後3個月的平均報酬為10.3%、上漲機率66.7%，因此，預期這波氣勢將延續到2017年。
針對本周四傳出歐巴馬政府針對涉嫌參與干涉2016美國大選的俄羅斯個人與組織進行制裁，安聯目標多元入息經理人莊凱倫認為，有鑑於川普常常在公開場合顯露出對俄羅斯總統普丁的熱情，因此，川普在正式上任後，應會與俄羅斯關係變得密切，換句話說，美國2017年是否會改變對俄羅斯的行動與制裁，將可再觀察。
2016年全球股市漲幅排行榜：
資料來源：Bloomberg，統計至2016/12/29。
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