陸拋美債！傳神秘避險基金成最大買家、年賺近20%

MoneyDJ新聞 2015-09-09 10:58:15 記者 陳苓 報導

中國人行拋售美國公債，市場多出的巨量債券到哪去了？據稱一家名不見經傳的紐約避險基金，是近來美國公債的最大買家，該基金的爆量交易讓市場瞠目結舌，就連美國財政部都出面關切。

華爾街日報8日報導，消息人士透露，過去十個月來，神秘的避險基金Element Capital Management大手筆競購公債，多次成了美國公債標售會的最大買家。近來部分公債拍賣會的標售金額達300億美元，Element一口吃下10%，比例高得驚人，引發市場側目。該基金購買的公債總額遠超過名下管理的60億美元資產，引發質疑，據悉財政部官員也出面了解。

熟知內情人士表示，Element借款購買公債，從債市供需效應的細微變化，賺取龐大利潤。新債發行時，常會因供給暴增，短暫壓抑公債價格，有時效果不到一個小時。交易商做空發行前交易公債(when-issued bonds，債券公告發行至實際發行日，市場已就該期債券進行買賣)；也就是說，交易商在公債標售會之前，購買合約取得在拍賣會上購買公債的權利，並加以做空。之後交易商在拍賣會以較低價格買下公債，用新購債券平倉，賺取兩者間的利差獲利。

ZeroHedge報導，Element宣稱獲利極豐，該基金創立九年來，每年年化報酬都達20%以上。據稱，今年七月為止，報酬為18.5%，績效遠勝其他避險基金和大盤。Element操盤手是耶魯畢業高材生Jeffrey Talpins，學生時代曾擔任諾貝爾獎經濟學家席勒(Robert Shiller)的研究助理，席勒對於這位昔日高徒印象頗深，稱他在班上表現居冠，天資極為聰穎。

Thomson Reuters 4日報導，美銀美林發表報告指出，假設中國在8月11日人民銀行完善人民幣兌美元匯率中間價報價機制後每天賣70-100億美元的美國公債、3週下來拋售金額將高達1,500億美元。作為對照，美國財政部今年以來的淨發行額約5千億美元。財政部數據顯示，截至2015年6月底為止中國持有美國公債餘額達1.27兆美元。

ICAP資料顯示，8月24日全球股災當天美國公債成交金額突破6,500億美元，創史上第五高紀錄。瑞士信貸經濟學家Dana Saporta引述ICI數據發表報告指出，美國散戶7月份分別淨贖回股票型基金、債券型基金各65億美元、84億美元；8月前3週又分別贖回16億美元、81億美元。Saporta指出，這是自2008年以來首度出現股票、債券基金連續兩個月同步呈現淨流出。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。