精實新聞 2014-05-30 18:34:20 記者 徐伯豫 報導
今年來東協股市反彈有力，擺脫去年走跌頹勢，不過細看各國表現，卻因為事件影響，表現不一。像是越南排華事件及泰國政爭不斷，使東協經濟前景抹上陰霾。不過印尼與印度的選舉行情發酵，加上印尼、馬來西亞及菲律賓第一季經濟成長率優於歐美，仍會支持東協整體股市仍能維持向上格局。因此投信業者建議，投資人以區域型基金(如東協)入場，才能分散投資風險。
【歷年東協各國股市呈輪漲 建議以區域投資不押單一國家】
今年來東協股市反彈有力，擺脫去年走跌頹勢。不過其實細看各國股市表現，卻是呈現輪漲態勢。根據群益投信統計2009年以來東協各股市單年度表現，2009、2010年印尼股市上漲幅度分別為86.98%、46.13%，居東協之冠；2011年則是菲律賓4.07%最佳；2012及2013年則分別是泰國35.76%與馬來西亞10.54%；今年以來則以菲律賓13.89%表現最好。
群益東協成長基金經理人蘇士勛表示，東協各國經濟數據佳，印尼、馬來西亞及菲律賓第一季經濟成長率介於5%~6.6%，明顯優於美國及歐盟的0.1%及0.9%。不過要能連續六年挑選到表現最好的市場不容易，因此建議投資人可選擇區域型的東協基金，分散投資風險。
【越南排華事件影響短線 中長線仍具吸引力】
而投資人最近相當關心越南排華事件與泰國政爭，擔心東協經濟前景因此抹上陰霾。摩根東協基金經理人黃寶麗(Pauline Ng)認為，非經濟面利空對股市衝擊相對有限，以越南排華事件來看，在暴動暫告段落後，越股近一周反彈逾2%，而且也沒有影響到外資佈局態度，越股已連續六周吸金。
她表示，近年來越南經濟基本面改善，自2008年以來，越南GDP增長介於5~6%，是少數能保持強勁增長的國家之一。黃寶麗認為，越南短線難免波動，但中長線而言，仍相當具有吸引力。不過，越南仍是相對風險較高的市場，宜多加留意非經濟面利空可能帶來的負面衝擊。
【泰國政治紛擾不斷 連兩周被提款】
在泰國部分，由於泰國的動盪尚未落幕，使得德盛亞洲總回報基金經理人潘宇明對泰國經濟前景看法相對保守。他表示，政治紛擾影響政策無法推動，落入經濟無政府的狀態，比如之前市場期待的兩兆基礎建設計畫，被判定違憲而無法推行，預期後續市場會慢慢反映相關長線動力缺乏的議題。但過去經驗同樣顯示，政治風暴後的股市下挫都是不錯的長線買點，如果後續匯市無恐慌性賣壓，還是可以分批布局，不過泰國整體評價並不便宜，建議修正後再作進場。
就泰國股匯市來看，市場已有逐步反應政變利空之趨勢，泰銖短線維持弱勢格局。黃寶麗表示，政變引發的市場不安，已衝擊到外資進駐意願，根據彭博統計，外資上周大賣6億美元，已創下去年8月以來(近39週以來)最大賣超量。
亞洲主要股市外資買賣超情形
| 5/19當周買賣超（億美元） |
5.37 |
10.61 |
1.90 |
-6.00 |
3.13 |
0.69 |
0.04 |
| 5/19當周漲跌幅（%） |
1.35% |
0.19% |
2.37% |
-0.60% |
-1.16% |
-0.09% |
2.27% |
| 今年以來買賣超（億美元） |
68.72 |
15.98 |
75.91 |
-8.36 |
36.40 |
9.76 |
1.92 |
| 今年以來漲跌幅（%） |
4.61% |
0.29% |
16.64% |
7.56% |
16.35% |
15.65% |
7.30% |
資料來源：彭博，當地證交所。資料統計至5/23，印度統計至5/22。摩根投信整理。
【印尼選舉行情正熱 選後股市行情看俏】
正如前面提到，東協各國表現不一，因此看到今年以來漲勢居前二名的雙印，便是因為受到選舉行情的拉抬。在印尼的部分，由於國會選舉結果出爐，總統呼聲最高的雅加達省長佐科威(Jokowi)所屬民主奮鬥黨(PDI-P)拿下最高得票率18.95%，因此推升股市行情，讓印尼股市擠入今年全球漲幅前十大。
黃寶麗說明，印尼市場普遍看好七月總統大選將由佐科威勝出機會高，因而吸引外資持續搶進，今年來累計買超逾36億美元。她說，就過去經驗來看，在政策行情護航下，印尼選後的股市行情看俏。回顧過去五次大選(含總統與國會)，選後一個月印尼股、匯市多有好表現，平均上漲10%與5.8%。因此她認為，在選舉行情的加持下，外資買進力道可望持續，有利於印尼後市表現空間。
【印度鹹魚大翻身 股匯雙市同步走升】
而在印度股市的部分，摩根泛亞太股票入息基金經理人顏榮宏表示，印度今年股匯雙市同步反彈走升，並在莫迪(Modi)勝選的加持下大走慶祝行情，五月以來，SENSEX指數上漲9.5%，印度盧比兌美元升值2.4%，均居亞洲股匯之冠。
摩根印度基金經理人施樂富(Rukhshad Shroff)也看好莫迪執政將啟動印度結構性改革，他認為，因印度長期面臨GDP增速放緩、高通膨、高利率，若新政府改革政策落實，有機會推動目前平均7-8%的企業獲利四年內翻倍成長。
東協基金近期報酬率(%)
| 群益東協成長基金 |
0.65 |
10.85 |
2.07 |
6.91 |
11.19 |
| 景順東協基金C-年配息股美元 |
0.24 |
10.85 |
2.57 |
7.88 |
6.96 |
| 景順東協基金A-年配息股美元 |
0.23 |
10.59 |
2.52 |
7.73 |
6.64 |
| 霸菱大東協基金-I類歐元累積型 |
-0.18 |
10.22 |
3.33 |
7.71 |
7.22 |
| 景順東協基金B-年配息股美元 |
0.22 |
10.19 |
2.45 |
7.5 |
6.16 |
| 富達東協基金(Y類股份累計股份-美元) |
-0.45 |
10.13 |
2.55 |
7.78 |
8.98 |
| 霸菱大東協基金-A類別歐元配息型(本基金之配息來源可能為本金) |
-0.18 |
9.98 |
3.27 |
7.56 |
6.94 |
| 富達東協基金(A類股累計股份-美元) |
-0.43 |
9.85 |
2.53 |
7.55 |
8.61 |
| 富達東協基金 |
-0.47 |
9.79 |
2.52 |
7.55 |
8.56 |
| 霸菱大東協基金-I類美元累積型 |
-0.15 |
9.15 |
1.51 |
6.42 |
7.58 |
| 利安資金東南亞基金(美元) |
-0.6 |
8.85 |
2.1 |
7.06 |
8.15 |
| 霸菱大東協基金-A類別美元配息型(本基金之配息來源可能為本金) |
-0.16 |
8.81 |
1.43 |
6.21 |
7.17 |
| 復華東協世紀基金 |
1 |
8.32 |
2.49 |
6.91 |
6.39 |
| 利安資金東南亞基金(新元) |
-0.27 |
8.19 |
2.02 |
6.15 |
8.19 |
| 摩根東協基金(澳幣對沖)A股(累計) |
-0.37 |
7.61 |
2.09 |
6.54 |
6.23 |
| 新加坡大華東協基金-USD |
-0.22 |
7.27 |
2.26 |
5.6 |
6.09 |
| 摩根東協基金 |
-0.37 |
6.99 |
1.86 |
6.24 |
5.46 |
| 富達東協基金(A股累計澳幣避險) |
-0.19 |
N/A |
2.38 |
N/A |
N/A |
淨值日期：2014/05/28，資料來源：FundDJ
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