《Fund投資》FED升息號角將吹響 投信看好美高收債
MoneyDJ新聞 2015-12-09 17:45:42 記者 王怡茹 報導 美國聯準會(FED)將於12月16日舉行今年最後一次利率決策會議,目前市場普遍預期FED調升利率的機會相當高。對此,投信法人認為,市場早已作好面對美國升息的準備,對債市影響程度也將淡化,其中美國高收債因對利率敏感度較低,加上可望受惠於強勁的美國經濟基本面,預期在2016年將有不錯表現。
富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特.伯恩斯(Kent Burns)表示,聯準會將會以更循序漸進的方式,讓利率逐步回歸正常化;而2016年底聯邦基金利率中位數估值,則由原先3月預估的1.85%,在9月時已降為1.375%,意味明年聯準會約有3碼至4碼的升息空間,幅度相對有限,因此,應不致於對具景氣連動性的利差型債市造成太大的影響。
面對美升息環境,他說,現在最看好高收益債、優先擔保浮動利率貸款的投資機會,因這兩個類別都屬信用敏感性的債券類別,表現與美國經濟呈正向連動;此外,美國經濟基本面強健有利於美國高收益債後市表現,主要係除了提供較高的收益率之外,因以美元計價,短期內可受惠於美元的強勢。
摩根投信亦看好美高收債表現。摩根多重收益基金經理人邁可‧施厚德(Michael Schoenhaut)表示,高收益債資金動能和美股向來亦步亦趨,有鑑於美國經濟數據明顯改善,帶動企業獲利恢復動能,支持美股反彈的同時,有機會帶動高收益債走勢一併向上發展。
施厚德進一步說明,近期在商品價格走低衝擊下,能源及礦業高收益企業信用風險攀升,拉動整體美國高收益債的收益率及信用利差皆來到高點,但市場已過度悲觀反映高收益企業的違約狀況;實際上,整體美國高收益債的違約率仍位於不到3%的低檔水準,加上今,明年高收益債的償債金額不高,違約率可望持續維持在低檔,突顯其投資價值。
布局策略上,施厚德認為,目前消費品、醫療保健、通訊及科技等多數產業高收益債的違約率為0%,且近期也未見違約率上升跡象,顯示市場對高收益債基本面持過度悲觀看法,即後續利差收斂的資本利得投資機會已浮現,建議佈局高收益債的同時,並減碼商品相關債券。
美國債券型基金今年來績效表現(%):
聯博-房貸收益基金I2X級別歐元 |
12.71 |
2.81 |
3.17 |
14.62 |
28.55 |
天利(盧森堡)-美國高收入債券基金 |
12.03 |
1.49 |
-0.90 |
14.30 |
28.77 |
富達美元高收益基金(歐元累積) |
9.07 |
-0.05 |
-2.16 |
10.58 |
27.21 |
野村基金(愛爾蘭系列)-美國高收益債券基金(TD澳幣類股) |
8.56 |
-6.03 |
-1.04 |
9.61 |
N/A |
鋒裕美國高息基金A2歐元 |
8.06 |
-0.48 |
-3.51 |
9.30 |
26.63 |
Guggenheim BulletShares2016年高收益公司債券ETF |
2.69 |
-0.49 |
-0.43 |
1.55 |
10.88 |
First Trust低存續期抵押貸款主動型ETF |
2.31 |
0.92 |
1.27 |
3.42 |
N/A |
鋒裕美國高息基金A股南非幣收益(穩定配息) |
2.70 |
-1.68 |
-3.25 |
2.54 |
N/A |
瀚亞投資-美國複合收益債券基金Aadm |
1.89 |
0.30 |
1.38 |
2.42 |
8.66 |
iShares抵押貸款證券化債券ETF |
1.38 |
0.42 |
1.31 |
1.80 |
5.77 |
資料來源:FUNNDDJ,統計至12/8。
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