美債牛市行情遭唱衰？瑞銀：房貸增長是逃命重要信號

精實新聞 2013-01-07 09:49:16 記者 陳瑞哲 報導

美債多頭行情雖然已持續多年不墜，不過在2012年全年，美債平均僅繳出2.3%的收益率，完全不及標普500指數的13.41%，氣若游絲的表現令不少投資人懷疑，美債牛市已然進入尾聲。此外，在目前超低利率水準已然降無可降的狀況下，未來恐只有升息的空間，而隨著利率走揚，美債也等同宣告曲終人散，牛市行情正式結束。

瑞銀(UBS)交易廳主管Art Cashin在接受金氏世界新聞(KING WORLD NEWS)訪問時指出，低利率如果將出現反轉，那每月房貸需求會是重要觀察指標，因為購屋者會設法趕在升息之前，鎖住目前的低房貸利率，因此往後這一兩個月，房貸爆量成長的狀況若發生，這將是債券多頭行情告終的重要信號。

為挽救國內失業人口，美國聯準會(FED)分別在去年九月、十二月，兩次推出新量化寬鬆政策(QE)，但十二月份的利率會議紀錄顯示，對於FED無上限購債政策，支持與反對陣營勢力幾乎不分軒輊，意味著FED的立場隨時有翻盤的可能。

據道瓊社5日報導，費城FED總裁Plosser主張，貨幣政策(意旨低利率環境)不應該與金融市場有明確的掛鉤，維持物價穩定才是FED的首要目標。

Plosser還指出，對於超寬鬆貨幣政策可能造成金融市場產生不穩定的後遺症，FED心知肚明，雖然FED已嚴密監控各種可能徵兆，但不可否認的是，金融危機爆發的第一時間點總是難以掌握，當FED意識到問題的嚴重性時，往往為時已晚。