國票證券：台股均線結構仍不利多方

盤勢分析

週一台股開高一度衝過9100點，惟盤面多為中小型股個別表現，追價力道明顯不足，隨台積電等大型股漲幅收斂翻黑，指數回落盤下且跌幅加劇，終場下跌70點，以8975點作收，成交量826億元。上市29大類股跌多漲少，以汽車、橡膠與紡織等類股表現較佳。籌碼面，三大法人合計買超22.32億元，其中外資買超32.62億元，而外資在期貨操作空單增持2602口，淨空單增至3103口。雖希債危機短線有解，陸股似有止跌打底，國際氣氛遂轉趨樂觀，不過台股除權息，量能苦於無法放大，加以7/22聯亞光轉上櫃前對市場吸金高達462億元。隨時間推移及7/23台積電股息現金入帳，先前資金凍結可獲舒緩，不過重要科技法說會陸續釋放令市場失望的3Q15前景，電子恐旺季不旺、中國成長放緩也將連累部分傳產，台幣走貶不利股市動能，加以基本面的下修讓市場重新評價台股。而上週強勢股週一迅速轉弱，櫃買指數修正斜率又高於集中市場，顯示內資操作更為謹慎，預期短期參與除息的資金迅速投入台股的力道應相對有限，在買盤意願受制下，或不利漲勢延續。

操作建議

外在不確定性逐一降低，國際股市呈現回彈，上週台股反彈，不過觀察指數進入7/8長黑K實體約1/2的位置，連續收出帶上下影線且量縮的短體紡錘，顯示短空不願殺低，但短多亦不追高的多空僵滯。由於5日均量已低於900億元，而7/8長黑K卻累積高達1433億元，使此區成為多方頗大的威脅。進一步觀察各均線持續下彎，月線以下的短均空頭排列，再兩個交易日10日均將扣抵7/8低點，加速走降並與5日線死亡交叉，KD與RSI同在中軸下，較波段的MACD與DMI指標顯示雖近期多頭力道稍增，惟空方控盤依舊持續，均線結構指標仍不利多方。故週一指數收長黑後，若週二無法開高並守穩8946點，則後續仍有再測近低風險，建議短線靈活操作，可以重要個股法說展望作擇股依據，並輔以股價評價不偏高與趨勢正向者擇機介入。