麥嘉華：QE根本無法壓低利率，大幅減碼反有利債券

精實新聞 2013-09-10 10:38:26 記者 郭妍希 報導

有「末日博士」之稱的投資大師麥嘉華(Marc Faber，見附圖)9日在接受CNBC專訪時指出，他對美國公債相對樂觀，認為這個標的已經超賣、可能反彈。

麥嘉華說，其實若量化寬鬆貨幣政策(QE)減碼程度很大，對債市反而有利，因為長期來看FED持續收購資產代表美國將債務貨幣化(monetizing the debt)，而通膨問題遲早會現身。

麥嘉華指出，聯準會(FED)去(2012)年底為了壓低利率而推出QE3、QE4，但美國10年期公債殖利率卻不減反增，從去年7月的底部1.43%大增至最近的3%。以此來看，QE根本無法達成目的。

他並警告，未來12-24個月投資人能從股票賺到的錢恐怕不會太多，股市多頭已經走了超過4年，不再是能夠大撿便宜之處。雖然他持有馬來西亞、泰國、香港與新加坡的股票，但目前並無意願增加持股。麥嘉華說，大多數誠實公佈數據的國家經濟成長都已顯著趨緩。此外，IBM、惠普(HP)等大型科技公司目前的展望與資本支出數據都比六個月前還要難看，投資人可以此來判斷全球經濟的現況。

麥嘉華也對中國大陸的股市感到悲觀。他說，即便是對陸股有信心的投資人，也必須放空他們看好的股票，因為好企業的股價都已非常高昂，而經營慘澹的公司則從一開始就不應該去碰。

華爾街日報9日報導，RBS Securities Inc.美國公債策略部主管William O`Donnell也表示，債市已有好幾週呈現嚴重超賣的狀態，而債市投資人的悲觀程度也達到極致。他說，若以上週五(9月6日)的收盤為基礎，RBS追蹤的信心指數顯示僅有10%的投資人對公債感到樂觀，而如此低的比例代表市場已過度悲觀，這會讓殖利率難以延續上升動能。

此外，根據J.P. Morgan Securities LLC的估算，債市早已完全反映FED會在9月減碼QE的利空，且預期FED一開始會將公債、不動產抵押貸款證券(MBS)的每個月買進規模分別減少100億美元、50億美元。

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