永豐期貨：短中均線下彎，下探季線可能性仍高

期貨走勢

台指期週四下跌12點收在8257點。價差方面，台指期逆價差擴至26.71點，電子期轉為逆價差0.59點，金融期逆價差擴至1.68點，摩台期逆價差擴至0.91點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人於期貨市場空單加碼229口，淨空單升至2218口，特定法人空單加碼2546口，淨部位轉為空單1764口。三大法人於期貨市場空單加碼1603口，淨空單升至5358口，外資期貨空單加碼1150口，淨空單升至6768口，整體來看，法人與大額交易人對台股短線走勢看法持中性偏空的預期。

期貨走勢方面，雖然美股昨晚再創新高，但市場擔憂國際熱錢流出新興市場的疑慮，使得亞股早盤普便走跌，台股也難以例外，再加上10月出口負成長的因素影響，週四台指期平盤開出後，指數隨即震盪走低，一度跌破昨日低點，不過在中場過後，跌深的電子類股在買盤進場低接下開始回穩上揚，推升指數收歛跌幅，終場台指期僅小跌12點，以留下影線的短黑K棒作收。技術面，週四台股為狹幅的弱勢整理格局，全日高低區間僅38點，收盤雖然留下影線，但上方短中均線下彎罩頂，短線解套賣壓仍顯沉重，指數下探季線支撐的可能性仍高，操作上仍是以偏空操作為宜，但請善設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份買權集中在8300 點，賣權集中在8200點。未平倉量部份，買權未平倉大量區在8600 點，而賣權大量區在8100點。全月份未平倉量put/call ratio由0.92升至0.98，買權平均隱含波動率由9.18降至9.0%，賣權平均隱含波動率由10.18降至9.91%，買賣權同降，在短線盤勢震盪走弱背景下，操作上建議於8200-8500點建立買權空頭價差因應。