空頭警訊！股債基金和ETF淨流出、投資人超焦慮

MoneyDJ新聞 2015-11-06 12:39:37 記者 陳苓 報導

儘管美股10月擺脫先前低潮，一路反彈向上，但是空方依舊憂心忡忡。有分析師警告，投資人在股市低檔之際，未棄股就債，反倒從股債共同基金雙雙撤資，是危險警訊，顯示這波反彈或許只是兩場風暴之間的短暫冷靜期。

MarketWatch 5日評論文章指出，華爾街傳奇技術分析師Louise Yamada，在9月的Technical Perspectives通訊稿中表示，7月以及8月前三週，投資人從股債共同基金兩路撤退；一般情況下，股票基金撤資，通常會轉往債券基金，雙雙失血顯示投資人情緒緊張，此種情況自2008年秋季之後未曾出現，是值得注意的數據。

MarketWatch文章作者Conrad De Aenlle表示，儘管2008年後市場情況轉變，共同基金不再獨大，ETF逐漸出頭，但是就算計入ETF，情況仍令人憂心。晨星數據顯示，9月份美國股市ETF吸金70億美元，恰好抵銷股市共同基金的失血額度；但是8月份股市基金的淨流出為ETF淨流入的兩倍。債市更慘，8、9月間，債券基金失血額為ETF吸金額的三倍。

晨星資料指出，過去十年來，股債基金和ETF的淨流出只在六個月份發生過，其中兩次是長期牛市的微幅調整，另外三次則在市場修正或熊市的前期或中期。此一資料暗示，10月初進場的投資人或許搭上了新一波漲勢的順風車，但也可能是在風暴暫歇的穩定期跳入苦海，即將遭浪潮吞沒。

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