永豐期貨：日線偏空格局仍未扭轉

大盤走勢

前日美股主要指數持續收紅上漲，帶動週三台股早盤亦小幅跳高開出，之後走勢隨美國緊湊膠著選情於平盤附近上下震盪，午盤過後歐巴馬再度勝出大勢底定，指數即一路往上緩步走高至終場，盤面上以生技醫療(+2.35%)類股與光電(+1.84%)類股為大盤表現最強勢族群。由籌碼面來觀察，三大法人十一月份開倉總計賣超184.05億元。終場加權指數上漲50.5點，收在7287.18點，成交值擴增至716億元。

期貨走勢

台指期週三上漲1點收在7257點。價差方面，11月份台指期、電子期、金融期與摩台期皆為為逆價差，其中台指期轉為逆價差30.18點，電子期轉為逆價差1.18點，金融期逆價差擴大至5.78點，摩台期逆價差擴至1.38點。三大期指盤中上下震盪多空爭戰激烈。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人空單減碼557口，淨空單降至5630口，特定法人空單加碼1914口，淨空單升至10209口。三大法人於現貨市場買超54.72億元，於期貨市場空單回補275口，淨空單降至3141口，外資期貨空單加碼1908口，淨空單升至8086口。反應外資法人對短線仍持續保守謹慎。

期貨走勢方面，台指期週三早盤以跳低盤開出，之後短線多方使力盤勢往上彈升回補當日缺口後續過前日高點，唯盤中美選情拉鋸膠著，連帶影響美電子盤與台股亦快速上下震盪刷洗，最後多方仍較勝一籌日線以上漲紅K作收。由籌碼面來看，三大法人現貨市場持續買超，期貨空單部位微幅減少，反應法人短線仍未轉趨樂觀，不過近期盤勢反彈融資浮額卻仍呈現縮減，因此目前籌碼面而言仍相對乾淨。技術面，週三盤勢震盪走高日線仍持續收紅，且量能擴增至700億水準，短線多方續彈企圖仍在，不過日線上偏空格局仍未扭轉，因此心態不宜過度樂觀，上檔壓力先看月均線位置，操作上建議以逢反彈偏空操作為宜並嚴設停損。

選擇權分析

選擇權從成交量來觀察，11月份契約買權上移集中在7400點；賣權部份亦上移集中至7100點。未平倉量的部份，買權OI升至716813口，最大序列至7500點，水位升至89607口；而賣權的OI則是升至609178口，最大序列至7000點，水位升至57362口。全月份未平倉量put/callratio由0.83升至0.85(+2.75%)。買權平均隱含波動率由14.2降至13.61%(-4.21%)，賣權平均隱含波動率則由16.75降至16.23(-3.15%)，呈現買賣權同步下降，在短線偏空格局仍未扭轉前，操作上建議於7100-7400點間建立賣權空頭價差因應。