統一證券：追價風險升溫，保守因應

【昨日盤勢】：受惠美股收紅、NASDAQ指數再創新高激勵，上週五台股開高29點，以8157點開出。早盤指數穩步盤堅，但午盤時賣壓出籠，壓回台股漲勢。綜觀盤面變化，金融類股續強，龍頭股國泰金、富邦金均力守紅盤，帶動整體金融類股上漲0.37%。傳產類股中，食品類股受龍頭廠統一帶動，類股大漲1.44%；造紙類股上漲1%表現亦不俗，其餘傳產股多為小漲小跌，僅電器電纜、生技分別下跌0.8%及0.7%跌幅較重。電子股方面，台積電創高之後由紅翻黑，拖累整體半導體走勢下跌0.2%；PC/NB類股仁寶、緯創、宏碁走弱，亦成為盤面壓力。終場加權指數上漲6.52點，以8135點作收，成交量為854億元。

【資金動向】：三大法人合計買超34.5億元。其中外資買超45.9億元，投信賣超11.6億元，自營商買超0.14億元。外資買超前五大為友達、聯電、日月光、中信金、台積電；賣超前五大為仁寶、群創、宏碁、鴻海、台化。投信買超前五大為中纖、隆達、大聯大、F-臻鼎、毅嘉；賣超前五大為友達、同欣店、玉山金、矽品、欣興。資券變化方面，融資減0.9億元，融資餘額為1775億元，融券增3萬張，融券餘額為31.2萬張。

【今日盤勢分析】：由於上週五德股、美股均創歷史高點，短線上可望激勵台股走勢。觀察目前台股動態，資金面外資現貨連7買，總計近500億元，期貨部位多單續抱，未平倉餘額逾兩萬口，整體外資買盤力道不弱。就技術面而言，各期均線多頭排列，月線、季線於下檔提供支撐，成交量持續回溫，短線有利多方，惟日KD進入超賣區，技術面隱憂初現。若論後續走勢，則可做以下觀察：首先就歷史經驗，台股月線連六紅已是極限，過去三次連六紅之後，平均月跌幅達12.6%。而5月賣股繳稅賣壓、電子業進入五窮六絕傳統淡季，亦造成過去20年來5月跌多漲少、下跌機率高達70%。此外今年尚有二代健保棄權賣壓、核四公投等變數，使漲多拉回之壓力漸增。其次觀察盤面，本波帶動指數上攻之指標股如台積電、漢微科均於上週五出現帶長上影線之黑K，若這些領漲代表股短線攻勢受挫，恐會陷入上攻失利或短線拉回之格局，對於台股攻堅步伐有一定程度之拖累。傳產權值股的部分則以台泥、台塑、中鋼為代表，上週逆勢走弱，只是法說會所帶動的外資認錯行情，掩蓋了弱勢權值股拉回的事實，盤面隱憂仍未去除。整體而言，多方雖暫居優勢，短線上或有行情可期，但五月變數重重，且領漲指標股翻黑、弱勢權值股未被大盤帶動仍然續弱，盤面結構不利台股後續走勢，追價風險逐漸升溫，因此仍不宜過度樂觀。

【投資策略】：上週五德國、美國股市再創歷史高點，且目前資金面、技術面有利多方，短線對台股或有激勵，但就盤面觀察，多檔領漲指標股出現帶上影線之黑K棒、弱勢權值股並未受到盤面帶動。此外五月隱憂重重，繳稅賣壓、棄權賣壓、核四公投、台股五月收黑慣性等利空因素不容忽視，因此宜居高思危，保守因應，投資上仍以短線具法說行情及財報題材之個股為主。